首批養(yǎng)老目標(biāo)基金運(yùn)行5年,最高平均年化收益率為9.22%
從第一批公募基金公司拿到養(yǎng)老FOF(基金中基金)批文至今已有5年。5年來(lái),首批14只養(yǎng)老FOF(亦稱“養(yǎng)老目標(biāo)基金”)皆取得較好的投資收益率,其中成立以來(lái)(截至8月8日)最高累計(jì)收益率達(dá)到53.12%,平均年化收益率為9.22%;14只養(yǎng)老FOF平均年化收益率約為6.07%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,首批養(yǎng)老FOF成績(jī)較亮眼。不過(guò),養(yǎng)老FOF的發(fā)展也還面臨一些問(wèn)題,例如基金規(guī)模較小,“叫好不叫座”的現(xiàn)象較明顯等,需要從投資理念的宣傳、產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計(jì)等方面繼續(xù)發(fā)力。
(資料圖片)
長(zhǎng)期收益佳
2018年8月份,14家公募基金公司率先拿到養(yǎng)老FOF批文,相關(guān)產(chǎn)品也在2018年9月份至2019年5月份間陸續(xù)成立。
從養(yǎng)老目標(biāo)基金的投資者特點(diǎn)來(lái)看,嘉實(shí)基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“嘉實(shí)基金”)有關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,隨著老齡化加速和居民理念意識(shí)的覺醒,投資者對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的認(rèn)可度不斷提升。據(jù)定期報(bào)告統(tǒng)計(jì),截至2022年底,首批養(yǎng)老目標(biāo)基金的持有人戶數(shù)總計(jì)已超過(guò)130萬(wàn)戶,而2018年底僅為22萬(wàn)多戶,近5年增長(zhǎng)了約4.9倍;同時(shí),個(gè)人投資者平均持有比例接近80%。
從成立以來(lái)的總投資收益率看,截至目前,最高的為中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年A,總投資收益率為53.12%,平均年化收益率為9.22%;其次為南方養(yǎng)老2035三年A,總投資收益率為51.02%,平均年化收益率為9.05%。
深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司財(cái)富管理合伙人夏盛尹對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,首批養(yǎng)老目標(biāo)基金穿越幾輪周期斬獲穩(wěn)健回報(bào),主要得益于基金管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)合理運(yùn)作、有效的投資策略,以及較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。
南方基金管理股份有限公司FOF投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理李文良對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,首批養(yǎng)老FOF過(guò)去5年取得了較好的收益率,主要與堅(jiān)持正確的投資理念;嚴(yán)守投資紀(jì)律,有效降低投資風(fēng)險(xiǎn);提升大類資產(chǎn)配置能力等因素有關(guān)。
李文良進(jìn)一步表示,養(yǎng)老目標(biāo)基金投資期限相對(duì)較長(zhǎng),在進(jìn)行大類資產(chǎn)配置時(shí),需要注重資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的分析,拉長(zhǎng)投資視角,降低短期交易性操作的頻率。當(dāng)然,在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品長(zhǎng)期收益的過(guò)程中,如果基金經(jīng)理判斷市場(chǎng)短期下跌概率較大,會(huì)通過(guò)適當(dāng)降低倉(cāng)位或選擇對(duì)沖品種的方式控制產(chǎn)品回撤幅度?!皬倪^(guò)去5年的操作情況看,首批養(yǎng)老目標(biāo)基金把握了權(quán)益資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì),積累了較高的收益?!?/p>
宏利基金管理有限公司資產(chǎn)配置部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理張曉龍認(rèn)為,養(yǎng)老目標(biāo)基金能夠較好滿足三方面條件,一是更加注重投資的安全性、穩(wěn)定性,即投資回報(bào)范圍的相對(duì)承受性、可預(yù)期性;二是基于投資品種屬性制定合理的組合方案;三是可為不同年齡、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供一站式解決方案。
強(qiáng)化長(zhǎng)期投資理念
首批養(yǎng)老目標(biāo)基金具有長(zhǎng)期收益好、投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)的特點(diǎn),但整體來(lái)看,其仍面臨一些發(fā)展難題。
根據(jù)基金二季報(bào),首批養(yǎng)老目標(biāo)基金管理總規(guī)模為87.17億元,嘉實(shí)基金的研究顯示,這比該批基金發(fā)行之初規(guī)模增長(zhǎng)近八成。不過(guò),從全市場(chǎng)養(yǎng)老FOF來(lái)看,截至今年二季度末,合計(jì)規(guī)模為803.7億元,同比下滑約24%。
夏盛尹認(rèn)為,當(dāng)前,我國(guó)的養(yǎng)老目標(biāo)基金市場(chǎng)仍處于早期發(fā)展階段,投資者對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的認(rèn)知度和接受度還不夠高。從投資者角度看,盡管當(dāng)前社會(huì)對(duì)養(yǎng)老問(wèn)題的關(guān)注度逐漸提升,但在投資理念上,仍然有很大一部分投資者更偏向于短期收益和高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種,而不是長(zhǎng)期穩(wěn)健的養(yǎng)老目標(biāo)基金。
此外,從運(yùn)營(yíng)模式來(lái)看,目前養(yǎng)老目標(biāo)基金多數(shù)采取發(fā)起式基金形式成立,這種模式在發(fā)行階段對(duì)投資者門檻較低,但也限制了基金的規(guī)模增長(zhǎng)。而一旦進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段,由于投資者流動(dòng)性的限制,盡管其管理水平可能較高,但新資金的流入相對(duì)有限,難以快速增長(zhǎng)。
為促進(jìn)養(yǎng)老目標(biāo)基金更好發(fā)展,嘉實(shí)基金有關(guān)人士認(rèn)為,可發(fā)揮各資管機(jī)構(gòu)的自身稟賦優(yōu)勢(shì),打造特色目標(biāo)系列產(chǎn)品體系,探索差異化的多資產(chǎn)、多策略選擇,開拓發(fā)展新引擎。同時(shí),注重客戶行為研究,完善客戶畫像,不斷優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì),持續(xù)提升產(chǎn)品適配性。在費(fèi)率方面,嘉實(shí)基金認(rèn)為,可以探索與投資者共贏的超額收益浮動(dòng)費(fèi)率;同時(shí),在境外資產(chǎn)、大宗商品、另類資產(chǎn)上,提供跨區(qū)域、多資產(chǎn)配置解決方案,為投資者提供體驗(yàn)感更佳的養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品。
在李文良看來(lái),養(yǎng)老目標(biāo)基金要實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展,要從企業(yè)層面加強(qiáng)政策宣導(dǎo),從企業(yè)到員工宣導(dǎo)長(zhǎng)期投資的理念,而不能只注重短期規(guī)模。同時(shí),要擴(kuò)大個(gè)人養(yǎng)老金的覆蓋面,由目前的部分城市試點(diǎn)擴(kuò)大到全國(guó),并提高個(gè)人養(yǎng)老金免稅額。
夏盛尹也提到,多家基金公司開展的走進(jìn)企業(yè)推廣個(gè)人養(yǎng)老金的工作取得了一定成效,還應(yīng)大力加強(qiáng)宣傳,擴(kuò)大投資者范圍。同時(shí),在產(chǎn)品創(chuàng)新方面,可根據(jù)投資者需求,設(shè)計(jì)出更加靈活、多樣化的養(yǎng)老目標(biāo)基金;在合作與協(xié)同方面,養(yǎng)老目標(biāo)基金可以與保險(xiǎn)公司、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)合作,共同推動(dòng)養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展;在政策支持方面,政府可以考慮出臺(tái)支持政策,鼓勵(lì)投資者參與養(yǎng)老目標(biāo)基金,例如給予稅收優(yōu)惠或補(bǔ)貼等,提高投資者參與積極性。
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