據(jù)招股書顯示，盟固利主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鈷酸鋰和三元材料。公司于2000年進(jìn)入鋰電池正極材料市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)近二十年的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售積淀，已成為國(guó)內(nèi)主要的鋰電池正極材料企業(yè)之一。

業(yè)績(jī)方面，2020年至2022年，盟固利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為16.46億元、28.27億元和32.34億元；歸母凈利潤(rùn)分別為0.8億元、1.05億元和0.92億元。2023年第一季度營(yíng)收為6.1億元，較上年同期下降37.53%；扣非凈利潤(rùn)1339.2萬(wàn)元，較2022年同期下降36.48%。

“亨通系”的資本局

從招股書的股權(quán)架構(gòu)來(lái)看，亨通新能源持股38.67%，韓永斌持股為6.53%，臺(tái)州瑞致持股為6.13%，盧春泉持股為4.98%，銀帝投資持股為4.26%，寧波閎來(lái)持股為4.11%，中環(huán)藍(lán)天持股為4.03%。而亨通新能源的實(shí)控人正是崔根良、崔巍父子。

公開資料顯示，亨通新能源為亨通集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亨通集團(tuán)”）的全資子公司。而亨通集團(tuán)則由崔根良和崔巍父子合計(jì)100%持股。

作為蘇州本土龍頭，亨通集團(tuán)是國(guó)內(nèi)光纖通信、智能電網(wǎng)領(lǐng)域，規(guī)模最大的系統(tǒng)集成商和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商，全球光纖通信前三強(qiáng)，坐擁4家上市公司。

雖亨通集團(tuán)僅有崔根良和崔巍兩位股東，但其投資卻涵蓋了各個(gè)領(lǐng)域的64家公司，資本布局十分廣泛。其中，亨通集團(tuán)還是蘇農(nóng)銀行持股6.93%的第一大股東。

此外，借由亨通新能源，父子倆還將觸手伸向新能源電池正極材料和新能源汽車部件的產(chǎn)業(yè)上下游。

此前，盟固利拿下湖北江宸19%的股權(quán)。這家公司專做三元前驅(qū)體、電池正極材料，可保障前驅(qū)體穩(wěn)定供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)降本增效；2020年，亨通新能源戰(zhàn)略入股蘇州中鑫新能源，成為第二大股東。

除了盟固利外，亨通集團(tuán)還入股了瀚葉股份。2022年10月，瀚葉股份以自有資金8160萬(wàn)元收購(gòu)亨通集團(tuán)旗下亨通銅箔51%股權(quán)，今年二月亨通集團(tuán)一躍成為瀚葉的控股股東。

一系列的資本布局使得崔氏父子賺的盆滿缽滿，在《2023胡潤(rùn)全球富豪榜》上，崔氏父子以210億元財(cái)富，排名1067，位列江蘇蘇州第九。

值得注意的是，在被“亨通系”收購(gòu)前，盟固利曾由上市公司中信國(guó)安控股，而榮盛盟固利此前也由中信國(guó)安控股。

據(jù)悉，榮盛盟固利、天津盟固利、北京盟固利，都曾隸屬于中信國(guó)安，成立于2002年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源汽車用鋰離子動(dòng)力電池、儲(chǔ)能用鋰離子電池及鋰離子電池關(guān)鍵材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

三元材料的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

據(jù)招股書透露，當(dāng)前公司主要專注于鋰電池正極材料領(lǐng)域，其中鈷酸鋰產(chǎn)品在消費(fèi)電子電池市場(chǎng)占有率達(dá)8%。而實(shí)際上，公司的戰(zhàn)略重心正逐漸轉(zhuǎn)向了備受矚目的三元材料領(lǐng)域。

隨著新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)三元材料的需求愈發(fā)旺盛，而盟固利正巧抓住了這一獨(dú)具前瞻性的商機(jī)。

招股書顯示，盟固利的募資金額將全部用于年產(chǎn)1萬(wàn)噸鋰離子電池正極材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，進(jìn)一步提升公司的三元正極材料產(chǎn)能。

當(dāng)前，盟固利在Ni3系、Ni5系、Ni6系以及Ni8系等領(lǐng)域已經(jīng)積累了可觀的成就，這些產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車、電動(dòng)自行車、電動(dòng)工具等動(dòng)力電池領(lǐng)域。

在動(dòng)力電池領(lǐng)域，盟固利已與億緯鋰能、力神、比亞迪等知名電池企業(yè)建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系，并獲得了寧德時(shí)代的供應(yīng)商認(rèn)證。

預(yù)計(jì)到2023年，盟固利的綜合產(chǎn)能將達(dá)到3.49萬(wàn)噸/年，其中三元材料產(chǎn)能占比達(dá)64%，當(dāng)前，公司的前五大客戶的訂單已貢獻(xiàn)了公司營(yíng)收的七成以上。

相關(guān)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)三元材料市場(chǎng)規(guī)模將突破1665億元，可見其潛力和市場(chǎng)前景。

然而，雖前景一片良好，但盟固利的擴(kuò)張戰(zhàn)略同樣面臨一些不確定性。

業(yè)內(nèi)專家紛紛表達(dá)了對(duì)電池技術(shù)可能變革帶來(lái)的市場(chǎng)替代風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，這或許會(huì)對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

對(duì)此，盟固利表示，未來(lái)將致力于成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端鋰離子電池正極材料綜合提供商，同時(shí)將高電壓鈷酸鋰銷量進(jìn)入國(guó)內(nèi)前三，高鎳材料進(jìn)入第一梯隊(duì)作為發(fā)展目標(biāo)。

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