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從最近的市場(chǎng)波動(dòng)看，主流共識(shí)似乎是預(yù)計(jì)鮑威爾會(huì)保持鷹派立場(chǎng)，唯一的爭論是這將會(huì)有多鷹派？他還是會(huì)像去年一樣“猛扇”市場(chǎng)耳光，亦或是更加謹(jǐn)慎？比如，維持近期大多數(shù)官員一直在使用的信息傳遞方式，即將根據(jù)具體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來決定是否需要加息。在我看來，后者的可能性會(huì)偏大。??最近美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的確表現(xiàn)強(qiáng)勁，但是市場(chǎng)忽視了貨幣政策的滯后效應(yīng)。去年鮑威爾不得不對(duì)市場(chǎng)“重拳出擊”，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)不僅落后于利率曲線，而且市場(chǎng)正在趁勢(shì)在加息發(fā)生前松動(dòng)金融環(huán)境。鑒于當(dāng)前有明顯的證據(jù)表明勞動(dòng)力市場(chǎng)正在降溫，以及通縮趨勢(shì)仍然存在，要說鮑威爾將采取去年類似的表態(tài)，這至少是可疑的。??在鮑威爾發(fā)表講話的前24個(gè)小時(shí)，美元再次得到青睞，美指更是扭轉(zhuǎn)了此前的疲勢(shì)。2年期和10年期美國債收益率已回升至各自的周期性高點(diǎn)。與此同時(shí)，以市場(chǎng)計(jì)價(jià)為基礎(chǔ)的美國通脹指標(biāo)（如10年期、5年期盈虧平衡通脹率）出現(xiàn)下跌，表明通脹風(fēng)險(xiǎn)有所降低。簡而言之，這些舉動(dòng)表明市場(chǎng)傾向于鮑威爾傳遞另一個(gè)強(qiáng)烈的鷹派信息，同時(shí)也暗示，想要符合預(yù)期的門檻門檻很高，增加了令人失望的風(fēng)險(xiǎn)。