美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)

市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)9月政策會(huì)議，觀望其是繼續(xù)加息給經(jīng)濟(jì)降溫，還是維持基準(zhǔn)利率不變。

(相關(guān)資料圖)

一些美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，基準(zhǔn)利率已經(jīng)夠高了，足以抑制通脹，但其他人認(rèn)為，現(xiàn)在踩剎車(chē)還為時(shí)過(guò)早。很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)了分歧，且這種裂痕越來(lái)越大了。而根據(jù)芝商所的FedWatch工具，目前金融市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月同意暫停加息的可能性超過(guò)90%。

歐洲央行動(dòng)態(tài)

分析師ChristianReicherter表示，鑒于歐元區(qū)相當(dāng)黯淡的經(jīng)濟(jì)前景以及通脹壓力將逐步緩解的預(yù)期，預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月會(huì)議上維持利率不變。

事實(shí)上，預(yù)計(jì)歐洲央行管委會(huì)的鴿派和鷹派成員之間將達(dá)成一種妥協(xié)。這可能意味著歐央行將放棄進(jìn)一步加息，但通過(guò)調(diào)整債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃來(lái)減少貨幣政策刺激措施。其中一種選項(xiàng)是縮短緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃（PEPP）的前瞻性指引期限。至少到2024年底，歐洲央行計(jì)劃把根據(jù)PEPP購(gòu)買(mǎi)的到期債券的本金進(jìn)行再投資

英國(guó)央行動(dòng)態(tài)

市場(chǎng)分析師表示，在周三的英國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布前，英國(guó)央行的政策制定者將密切關(guān)注周二公布的英國(guó)工資數(shù)據(jù)。

在英國(guó)央行應(yīng)對(duì)嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題和勞動(dòng)力短缺問(wèn)題之際，薪資增速對(duì)通脹的潛在傳導(dǎo)非常關(guān)鍵。分析師還表示，隨著能源價(jià)格進(jìn)一步下跌，英國(guó)整體CPI預(yù)計(jì)將大幅下降，但核心通脹可能只會(huì)略微下降，并仍遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。未來(lái)重新設(shè)定能源價(jià)格上限應(yīng)該會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)更多可支配收入，這雖然受到抵押貸款支付者的歡迎，但也可能給核心通脹帶來(lái)二輪效應(yīng)壓力。

日本央行動(dòng)態(tài)

日本央行目前的貨幣政策和美聯(lián)儲(chǔ)最近這段不幸的經(jīng)歷有相似之處。

有明顯跡象表明，日本通脹正在上升，日元仍承受著相當(dāng)大的壓力，日本央行似乎正在重復(fù)美聯(lián)儲(chǔ)在2021年犯下的錯(cuò)誤：在太長(zhǎng)的時(shí)間里把利率維持在太低的水平。為了讓通脹升至2%，日本央行不僅將短期利率維持在-0.1%，還實(shí)施了收益率曲線控制政策，通過(guò)大規(guī)模干預(yù)國(guó)債市場(chǎng)將10年期國(guó)債收益率維持在接近0%的水平。有明確跡象表明，日本的超寬松貨幣政策正在導(dǎo)致更高的通脹。6月日本消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.3%，八年來(lái)首次超過(guò)美國(guó)CPI，與此同時(shí)，剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲4.2%，是其通脹目標(biāo)的兩倍多。尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)已將利率上調(diào)至5%、長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率升至4%左右的情況下，日本央行將不得不放棄把短期利率和長(zhǎng)期利率都維持在零上下的政策，這只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。日本不會(huì)無(wú)限度地容忍日元貶值。

中國(guó)央行動(dòng)態(tài)

8月15日，人民銀行開(kāi)展2040億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。其中，7天期逆回購(gòu)操作利率較上月下降10個(gè)基點(diǎn)；MLF操作利率較上月下降15個(gè)基點(diǎn)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，MLF利率下調(diào)15BP，7天期逆回購(gòu)利率下調(diào)10BP，說(shuō)明長(zhǎng)端利率下行空間更大，預(yù)計(jì)LPR也將等額下降15BP。同時(shí)，MLF操作量超額對(duì)沖，加大7天逆回購(gòu)操作量，有助于增加流動(dòng)性供給，對(duì)沖稅期和政府債發(fā)行的影響。

招聯(lián)首席研究員董希淼也表示，此次降息意味著本月LPR將大概率下降。預(yù)計(jì)8月21日LPR將呈現(xiàn)非對(duì)稱(chēng)下降，5年期以上、1年期或?qū)⒎謩e下降15個(gè)、10個(gè)基點(diǎn)。

“MLF利率下降之后，疊加今年以來(lái)銀行持續(xù)降低存款利率、壓降負(fù)債成本，銀行減少加點(diǎn)具有一定空間，因此本月LPR下降可能性較大?！倍ｍ捣Q(chēng)。

（亞匯網(wǎng)編輯：冰凡）