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外資對(duì)中國的投資在減少。4～6月的對(duì)華直接投資創(chuàng)出有可比數(shù)據(jù)的1998年以來的最低值。如果外資流失導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)脫鉤加劇，不僅對(duì)中國，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)也可能投下陰影。

中國國家外匯管理局的統(tǒng)計(jì)顯示，外國企業(yè)4～6月在中國投向建設(shè)工廠等方面的對(duì)內(nèi)直接投資為49億美元。與去年同期相比的降幅達(dá)到87%，創(chuàng)出新高。

對(duì)中國的直接投資在2022年4～6月以后維持超過5成的大幅下降。2022年由于上海實(shí)施封城等嚴(yán)格的防疫措施，外資對(duì)前景感到擔(dān)憂。

中國2023年1月轉(zhuǎn)換防疫措施。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常，但海外直接投資持續(xù)減少。中國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，外國企業(yè)在2023年1～6月包括再投資的實(shí)際投入的資金(人民幣計(jì)算)比去年同期少2.7%。

中美對(duì)立的加劇正在對(duì)企業(yè)的投資計(jì)劃造成影響。2022年秋，中國美國商會(huì)向約320家會(huì)員企業(yè)詢問了在中國市場(chǎng)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。回答最多的是“美中關(guān)系緊張”，66%的企業(yè)提及。

美國正在推進(jìn)與友好國家構(gòu)建供應(yīng)鏈的“友岸外包（friend-shoring）”。美國政府8月9日表示，將在半導(dǎo)體和人工智能(AI)領(lǐng)域加強(qiáng)對(duì)華投資限制。合資企業(yè)的新投資也屬于限制對(duì)象，投資可能會(huì)進(jìn)一步減少。

與此同時(shí),對(duì)中國政策的懷疑也影響了對(duì)華投資。對(duì)于中國美國商會(huì)詢問“是否確信中國未來3年內(nèi)進(jìn)一步對(duì)外開放”，34%的受訪者回答“確信”。相比達(dá)到61%的2年前有所下降。

轉(zhuǎn)換防疫措施后，中國經(jīng)濟(jì)仍然缺乏活力。一直帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整局面，住宅等民間資本形成難以實(shí)現(xiàn)增長。勞動(dòng)力人口減少也拖累經(jīng)濟(jì)增長。

中國將在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)等方面加快構(gòu)建自己的供應(yīng)鏈，但需要的設(shè)備和零部件的海外采購正在停滯。如果技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)率提高的速度放緩，中國經(jīng)濟(jì)的停滯有可能比預(yù)想的更加持久。世界第二大經(jīng)濟(jì)體的增長放緩也將成為全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)。