第二季黃金需求(不包括場外交易)同比略有下降2%至921噸，這是由于央行凈購買量與2022年第二季高于平均水平的購買量相比明顯減速所致。包括場外交易和庫存流量在內(nèi)，總需求同比增長7%，至1255噸。

(資料圖)

盡管土耳其為了應(yīng)對當(dāng)?shù)靥囟ǖ氖袌銮闆r而出售黃金，但第二季官方部門凈購買103噸黃金，符合各國央行對黃金的潛在積極趨勢。

盡管金價(jià)處于高位，但珠寶消費(fèi)仍略有改善，同比增長3%，至476噸。第二季珠寶產(chǎn)量為491噸，庫存增加了約15噸，部分原因是中國珠寶消費(fèi)未能達(dá)到行業(yè)的樂觀預(yù)期。

第二季，金條和金幣投資同比增長6%，達(dá)到277噸，土耳其是增長的主要推動力。雖然ETF凈流出21噸(集中在6月份)，但明顯低于2022年第二季的47噸。

第二季場外交易投資猛增，達(dá)到335噸。盡管不透明，但這部分市場的需求很明顯，因?yàn)榧词姑鎸TF資金外流和COMEX凈多頭減少，黃金價(jià)格也得到了堅(jiān)定的支撐。

由于消費(fèi)電子產(chǎn)品持續(xù)疲軟，用于科技領(lǐng)域的黃金需求仍然非常疲軟;該指數(shù)連續(xù)第二個(gè)季度保持在70噸左右。

受各個(gè)領(lǐng)域的增長推動，黃金總供應(yīng)量同比增長7%，至1255噸。據(jù)估計(jì)，今年上半年礦山產(chǎn)量已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1781噸。

(珠寶和投資需求走強(qiáng)，幫助抵消了第二季度央行購買放緩的影響，資料來源:Metals Focus、Refinitiv GFMS、世界黃金協(xié)會)

亮點(diǎn)

第二季LBMA (PM)黃金均價(jià)為1976美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。這一價(jià)格同比上漲6%，比2020年第三季創(chuàng)下的歷史新高高出4%。匯率變動意味著，幾個(gè)國家的金價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)，尤其是中國和土耳其。

上半年黃金需求(不包括場外交易)下降6%，至2062噸。同比下降的主要原因是，與2022年初的強(qiáng)勁流入相比，今年黃金ETF的資金流出幅度較小。上半年的總需求(包括場外交易和庫存流量)增加了5%，達(dá)到2460噸。

央行上半年的黃金購買量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的387噸。盡管第二季放緩，但今年第一季的購買量創(chuàng)下了歷史新紀(jì)錄。在新興國家和發(fā)達(dá)國家，購買活動仍然廣泛分布。

最近幾個(gè)季度，當(dāng)?shù)厥袌鰻顩r推動了土耳其的黃金需求。上半年珠寶、金條和金幣的總需求達(dá)到118噸，為2007年以來的最高水平。2007年，以土耳其里拉計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格僅為當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄水平的一小部分。總統(tǒng)選舉、令人眼花繚亂的通貨膨脹和貨幣疲軟都推動了需求的上升。

上半年黃金回收量同比增長9%，其中大部分增長來自中國和印度?；鶖?shù)效應(yīng)在這兩個(gè)市場都發(fā)揮了作用，因?yàn)?022年第二季度的回收業(yè)務(wù)相對疲弱。盡管黃金價(jià)格高企，生活成本壓力大，回收活動仍未興起，尤其是在西方市場。

(資料來源:ICE基準(zhǔn)管理局、Metals Focus、世界黃金協(xié)會)

中國黃金市場方面，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國國內(nèi)金飾消費(fèi)總量為328噸，同比增長17%，但較10年平均水平低了4%；中國市場黃金ETF流出約合5.21億元人民幣，總持倉減少1噸；中國金條和金幣需求量為115噸，同比增長33%；中國央行黃金儲備共增加103噸。專家表示，因?yàn)?022年的低基數(shù)，今年中國黃金需求年同比增幅有望達(dá)到兩位數(shù)。

依據(jù)世界黃金協(xié)會的觀察，季節(jié)性規(guī)律顯示，2023年年底前金飾需求將逐步回升。各類行業(yè)盛會舉辦在即，零售商將更加積極補(bǔ)貨，而節(jié)假日相關(guān)的傳統(tǒng)金飾銷售旺季（國慶等）也有望支撐下半年的金飾需求。下半年還是中國的婚慶高峰期，婚慶金飾需求將繼續(xù)為黃金零售消費(fèi)助力。此外，各類消費(fèi)刺激政策的出臺或許也將有利于金飾消費(fèi)的增長。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示：“在股市疲軟和本幣貶值的情況下，避險(xiǎn)需求發(fā)揮了關(guān)鍵作用。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、人民幣走弱以及國內(nèi)金價(jià)的趨穩(wěn)，中國黃金ETF需求趨于穩(wěn)定。”

展望未來，王立新表示，季節(jié)性因素預(yù)示二季度后黃金需求或?qū)⒒厣?。鑒于2022年的基數(shù)較低，2023年的年同比增幅有望達(dá)到兩位數(shù)。金飾方面，各類消費(fèi)刺激政策或?qū)⒂兄诮痫椥枨笤鲩L。但國內(nèi)金價(jià)的高企和經(jīng)濟(jì)增長的不確定性可能會對金飾需求的增長造成阻礙。黃金投資方面，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性以及人民幣資產(chǎn)潛在疲軟的背景下，市場避險(xiǎn)情緒或?qū)辄S金零售投資提供助力。