(相關(guān)資料圖)

過去一周，歐元兌美元出現(xiàn)了一些重要的技術(shù)活動。從美聯(lián)儲和歐洲央行的利率決定到NFP和 ISM 服務(wù)業(yè)“節(jié)拍”等事件風險，全球流動性最強的匯率背后的交易員需要考慮的因素很多。然而，對于我們身后的所有事件風險，本周幾乎沒有什么材料可以成為頭條新聞。隨著對美聯(lián)儲的利率預(yù)期趨于平穩(wěn)，同時經(jīng)濟增長盡管預(yù)測滑入了基本面噪音的背景，但這種匯率并沒有特別強大和公開的驅(qū)動因素。當我們?nèi)狈γ鞔_而活躍的主題時，它會抑制勢頭。當預(yù)定的事件風險很低時，它可以進一步降低波動性。這種組合可能會在下周發(fā)生變化，屆時美國消費者物價指數(shù)周圍的角色（星期二），但就目前而言，擁堵似乎是歐元兌美元更合理的步伐。適當考慮我們將適應(yīng)的技術(shù)和活動，以保證在時間范圍內(nèi)降級。下面是該貨幣對的四小時圖，它更清楚地突出了過去幾個交易日形成的相當波動的頭肩頂形態(tài)?！邦i線”大約在 1.0765，“肩部”在 1.0710 左右，“頭”谷建立了從 11 月 21 日低點 1.0670 開始的趨勢線的第三個點。

考慮到這里活躍的市場參與者的投機傾向，由于利息等基礎(chǔ)事項缺乏關(guān)鍵發(fā)展，較小的“交易者”相對于較大的“投資者”（銀行、基金等）的影響可能會增加利率差異。這種參與偏差將導(dǎo)致市場發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。零售業(yè)和其他規(guī)模較小的參與者往往天生具有較短的時間框架，并且更有可能遵循圖表模式。這通常表現(xiàn)為對范圍的偏好。我們可以通過下面的 EURUSD 看到零售交易（在 IG）中的偏差。當該貨幣對上周反轉(zhuǎn)并繼續(xù)突破其上升通道時，該貨幣對顯著減少了其空頭敞口，而不是順勢而為。同時，吸引了看漲興趣，靠在帶電的滑梯上。由于多種因素（缺乏經(jīng)驗、時間框架短、杠桿作用等），我們經(jīng)常將零售定位視為逆向指標，但它并不總是不合時宜的。如果市場容易擁堵，那么這個群體的自然活動就會趨于一致。

從零售交易者的短期利益到 EURUSD 本身的超長期觀點，我想強調(diào)基準貨幣對背后的一個有趣的發(fā)展。雖然可能有一些技術(shù)因素（例如脫離幾十年的低點）和基本面因素（例如美元多元化）影響這一觀察，但獨立值得注意的是，歐元外匯期貨背后的未平倉頭寸一直在穩(wěn)步增加多年來達到最近的歷史新高。雖然相對于這種特定的衍生品類型，現(xiàn)貨和杠桿賬戶可能有不同的背景，但它的規(guī)模足以代表一般市場的興趣。與標準普爾 500 指數(shù)的敞口形成鮮明對比的是，這一點更加引人注目電子迷你期貨，被認為是世界上交易量最大的市場合約之一。這是對趨勢前景、對波動性預(yù)期的看法的反映，還是資產(chǎn)類型的轉(zhuǎn)變（例如從期貨到 ETF）？這很難說。也就是說，這是一個值得關(guān)注的大趨勢。

指股網(wǎng)編輯：秋荷