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美元/日元：升破133.00的押注下降 - 大華銀行24小時(shí)觀點(diǎn)：“昨日我們沒(méi)有料到美元/日元大跌（我們?cè)A(yù)期區(qū)間交易）。 急速下跌似乎過(guò)度，匯價(jià)不太可能進(jìn)一步大跌。 今日匯價(jià)更可能交投于130.20-132.20之間。 ”未來(lái)1-3周前景：“自周一（2月6日 市價(jià)132.30）以來(lái)我們一直認(rèn)為上周五美元兌日元大漲以及隨之而來(lái)上行勢(shì)頭大增表明匯價(jià)可能進(jìn)一步上漲。 我們指出，關(guān)注133.35和134.75。 雖然匯價(jià)隨后飆高至132.90的高點(diǎn)，但昨日大跌并收跌1.21%報(bào)131.05。 這表明匯價(jià)上漲至133.35的前景已經(jīng)下降。 不過(guò)只有突破130.20（"強(qiáng)勁支撐"水平不變）才表明匯價(jià)不會(huì)進(jìn)一步上漲。 ”匯豐銀行：今年日元對(duì)美元將會(huì)走強(qiáng)美元/日元突破了132水平。 不過(guò)，該貨幣對(duì)今年將小幅走低。日本央行可能在2023年上半年調(diào)整其貨幣政策。我們預(yù)計(jì)2023年上半年收益率曲線控制（YCC）區(qū)間將再次擴(kuò)大。 不過(guò)，時(shí)機(jī)還不確定。 日本央行行長(zhǎng)黑田東彥的最后一次會(huì)議將于3月10日舉行，由新行長(zhǎng)主持的第一次和第二次會(huì)議將分別于4月28日和6月16日舉行。 除了日本央行之外，我們認(rèn)為還有其他似是而非的的國(guó)內(nèi)事態(tài)發(fā)展可能會(huì)在2023年使美元/日元走低：居民投資者對(duì)其外國(guó)投資進(jìn)行外匯對(duì)沖，在日元被低估（基于其實(shí)際有效匯率）以及旅游業(yè)恢復(fù)的情況下，日本國(guó)際收支狀況有所改善，。法國(guó)興業(yè)銀行：資本回流到歐洲和日本可能使歐元和日元繼續(xù)攀升歐元區(qū)和日本的絕對(duì)收益率上升可能會(huì)將更多資本拉回國(guó)內(nèi)，使歐元和日元走強(qiáng)，并加劇美元的下跌。資本回流歐洲和日本會(huì)延續(xù)美元的跌勢(shì)嗎？在未來(lái)幾周和幾個(gè)月，什么將推動(dòng)匯率趨勢(shì)？ 資本流動(dòng)可能會(huì)提供部分答案，并進(jìn)一步削弱美元，即使從現(xiàn)在開(kāi)始利差變動(dòng)較小。對(duì)歐洲投資者來(lái)說(shuō)，隨著德國(guó)國(guó)債收益率絕對(duì)值的上升，美國(guó)國(guó)債收益率上升的吸引力下降，即使利差仍然很大。 這可能會(huì)使歐元（和日元）在收益率差穩(wěn)定的情況下繼續(xù)攀升。在歐元區(qū)和日本，央行在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)與擁擠的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)戶爭(zhēng)奪，迫使他們出國(guó)，削弱了歐元和日元。 如果歐洲央行和日本央行能夠成功退出債券市場(chǎng)（值得注意的是，在2018-2018年，歐洲央行試圖這樣做，但失敗了），也許它們的貨幣最終也會(huì)回到量化寬松之前的區(qū)間。澳新銀行：上調(diào)紐元/美元預(yù)期，第四季度料觸及0.67最近數(shù)月紐元穩(wěn)步升值。下調(diào)紐元/澳元預(yù)期。我們上調(diào)了紐元的預(yù)期，目前預(yù)計(jì)紐元兌美元將在第三季度觸及0.65，第四季度觸及0.67，到明年第四季度觸及0.68。我們預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈帶來(lái)的積極響將成為紐元走強(qiáng)的另一個(gè)來(lái)源，尤其是相對(duì)于對(duì)中國(guó)需求不太敏感的貨幣（英鎊和加元）。 我們最新預(yù)期顯示紐元兌澳元將繼續(xù)下跌。 這是基于澳大利亞經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭強(qiáng)勁，相對(duì)于新西蘭，澳大利亞在通脹、增長(zhǎng)和利率周期方面要領(lǐng)先得多。富國(guó)銀行：澳元前景可觀，目標(biāo)上看這一水平基本假設(shè)是澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在暫停加息前進(jìn)一步收緊貨幣政策。即使澳大利亞央行最終降息，我們預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)的任何寬松政策都將明顯晚于美聯(lián)儲(chǔ)，規(guī)模也會(huì)更小。正如我們上面所強(qiáng)調(diào)的，澳大利亞的持續(xù)增長(zhǎng)與美國(guó)預(yù)期的衰退形成了鮮明對(duì)比。在此背景下，我們認(rèn)為澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性以及澳洲聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)有利的貨幣政策動(dòng)態(tài)是中期支撐澳元的主要因素。因此，我們預(yù)計(jì)在2024年年中澳元兌美元將升至0.78。此外，我們預(yù)計(jì)在此期間澳元將成為10國(guó)集團(tuán)貨幣中表現(xiàn)最突出的貨幣。荷蘭國(guó)際集團(tuán)：歐元/美元未來(lái)幾天可能會(huì)進(jìn)一步測(cè)試1.0700下方歐元/美元昨天跌破1.0700，隨后反彈。 荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)計(jì)該貨幣對(duì)本周將跌破該水平。歐元/美元主要是美元主導(dǎo)走勢(shì)。歐洲央行昨天決定降低政府存款利率，以鼓勵(lì)資金提現(xiàn)，目前應(yīng)該不會(huì)對(duì)歐元產(chǎn)生強(qiáng)烈影響。在上周市場(chǎng)對(duì)歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）的新聞發(fā)布會(huì)做出反應(yīng)后，歐洲央行官員重新調(diào)整鷹派立場(chǎng)的過(guò)程看起來(lái)可能會(huì)繼續(xù)，盡管這似乎在很大程度上已被市場(chǎng)消化。我們認(rèn)為在未來(lái)幾天將可能進(jìn)一步測(cè)試1.0700下方水平，但看起來(lái)這主要取決于美元的走勢(shì)。德國(guó)商業(yè)銀行：美元升值，因美聯(lián)儲(chǔ)將必須更加努力地控制通脹美元估值取決于美國(guó)通脹和美國(guó)短期利率。美元估值？ 這取決于美國(guó)的通脹水平和美國(guó)的短期利率水平。 因?yàn)槊涝部梢远唐谫I賣。 但由于外匯市場(chǎng)似乎是展望未來(lái)的，因此可以預(yù)計(jì)美元現(xiàn)在的走勢(shì)，畢竟，更長(zhǎng)期的收益率才是決定性的。實(shí)際5年期x5年期國(guó)債收益率與相應(yīng)歐元區(qū)國(guó)債收益率之間的利差最近有所收窄（當(dāng)時(shí)歐元/美元主要升值）。 現(xiàn)在這一切都結(jié)束了。 這意味著：市場(chǎng)并不預(yù)期通脹會(huì)上升，而是認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將必須更加努力地控制通脹。 這就是美元升值的原因； 而不是因?yàn)楦叩拿绹?guó)收益率提高了美國(guó)當(dāng)前貨幣政策的有效性。