環(huán)球熱點!英國央行貨幣緊縮接近尾聲 何時降息還需觀察
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2月2日,與市場預(yù)料一致,英國央行如期加息50個基點,將英國基準(zhǔn)利率推至4%。這是英國央行2021年12月以來的連續(xù)第10次加息。英國央行本輪貨幣緊縮政策已經(jīng)接近尾聲。這從英國央行貨幣政策委員會9名成員的態(tài)度分化中就能看出。英國央行會議紀(jì)要顯示,在貨幣政策9名委員中,有7名投票同意加息50個基點,有2名投票支持維持現(xiàn)有利率不變。與此形成對照的是,在去年12月的貨幣政策會議上,有8名委員投票支持加息50個基點,英國央行貨幣政策委員會成員之一的Catherine Mann投票加息75個基點。對比來看,英國央行貨幣委員會成員目前態(tài)度轉(zhuǎn)鴿明顯。而預(yù)示本輪加息接近尾聲的更為主要證據(jù)是英國央行對通脹的預(yù)判。英國央行預(yù)測,在國際能源價格大幅下跌的影響下,英國在年底前將把消費(fèi)物價指數(shù)(CPI)降至4%左右。英國的通脹確實已經(jīng)處于下降通道中。去年12月,英國的通脹已從10月的頂點下降至10.5%。英國央行行長安德魯·貝利(Andrew Bailey)指出,盡管目前英國通脹下跌幅度不大,但基本肯定已經(jīng)從通脹頂點往下走。從中期來看,英國央行有把握將通脹控制到2%以下。英國央行將抑制通脹作為首要政策目標(biāo),通脹的下行也就意味著英國貨幣緊縮政策的拐點也將來臨。英國央行貨幣緊縮政策接近尾聲也可從市場反應(yīng)上看出來。英國央行2月2日加息50個基點,這非但沒有引發(fā)市場恐慌,相反,市場將此看成了利空出盡后的利好。受此影響,英國股市在2日實現(xiàn)大漲。倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)2日報收于7820.16點,比前一交易日上漲59.05點,漲幅為0.76%。在線零售商奧凱多集團(tuán)股價上漲11.30%,約翰-戴維運(yùn)動時尚公司股價上漲11.15%。本土的市場分析機(jī)構(gòu)也基本認(rèn)為,英國央行的貨幣緊縮政策正趨向結(jié)束。匯豐環(huán)球投資管理策略師侯賽因·邁赫迪說:“隨著英國經(jīng)濟(jì)活動指標(biāo)的惡化,我們認(rèn)為英國央行的利率目前已接近峰值?,F(xiàn)在最大的問題是,央行貨幣政策委員會能夠以多快的速度扭轉(zhuǎn)現(xiàn)有的利率進(jìn)程?!眲P投宏觀首席經(jīng)濟(jì)分析師保羅·戴爾斯指出:“英國央行暗示現(xiàn)有利率非常接近峰值。我們?nèi)匀徽J(rèn)為基準(zhǔn)利率可能還會進(jìn)一步由目前的4%升至4.50%。英國央行可能會在接下來再次實施兩次加息,每次25個基點。但不管何種方式,我們認(rèn)為揮之不去的國內(nèi)通脹壓力將迫使央行今年全年將利率維持在峰值水平?!闭绫A_·戴爾斯所指出的那樣,盡管英國央行緊縮政策已經(jīng)接近尾聲,但這并不意味著英國央行就可能就此松綁貨幣政策。英國通脹的粘性、工資上漲的壓力等,都使得英國央行目前還不會立即扭轉(zhuǎn)緊縮的貨幣政策進(jìn)程,大概率會將基準(zhǔn)利率在高峰值水平上維持一段時間。這首先是由英國通脹的粘性決定的。英國央行貨幣政策會議紀(jì)要顯示,盡管去年12月英國的通脹在下跌,但英國的核心通脹仍保持在6.3%,沒有任何變化。與此同時,去年12月,英國的服務(wù)通脹上漲至6.8%,為30年來的最高水平。更讓英國央行擔(dān)憂的是,英國目前通脹下跌的趨勢能否持續(xù)還很難說。英國央行指出,英國國內(nèi)通脹壓力高于預(yù)期。英國私營部門定期工資增長和服務(wù)業(yè)CPI通脹均明顯高于去年11月的預(yù)測。以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量,英國目前勞動力市場仍然緊張。需要注意的是,英國財政部已經(jīng)決定從今年4月份開始,大幅削減對企業(yè)的能源補(bǔ)貼,從現(xiàn)財年的180億英鎊削減至55億英鎊。此舉將導(dǎo)致英國零售和制造業(yè)成本的增長,從而對通脹下跌趨勢構(gòu)成影響。英國零售商協(xié)會(BRC)1日公布的數(shù)據(jù)顯示,1月份,英國商店零售商品價格同比上漲8%,而在去年12月,這一數(shù)據(jù)是7.3%,在過去三個月,這一數(shù)據(jù)的平均漲幅是7.5%。英國零售商協(xié)會的首席執(zhí)行官Helen Dickinson指出,英國1月份零售商品價格上漲的主要原因是原先的折扣取消或折扣降低,零售商繼續(xù)面臨投入成本的上漲。同時,英國央行對英國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測改善也為目前緊縮政策的維持提供了空間。相比此前預(yù)測,英國央行現(xiàn)在對英國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測明顯改善。英國央行指出,盡管英國將經(jīng)歷衰退,但衰退的時間和幅度均較此前預(yù)期要小。英國央行預(yù)計,2023年英國經(jīng)濟(jì)將萎縮0.5%,2024年將萎縮0.25%,而去年11月的預(yù)測是,今明兩年經(jīng)濟(jì)萎縮分別達(dá)1.5%和1%。英國智庫安永ITEM俱樂部日前指出,英國去年10月份11.1%的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)是本輪通脹的頂點,現(xiàn)在已經(jīng)處于下降通道中。去年12月的CPI數(shù)據(jù)再次顯示通脹壓力在穩(wěn)步緩解。這一趨勢在2023年將繼續(xù)。安永ITEM俱樂部的首席經(jīng)濟(jì)咨詢師Martin Beck指出,英國勞動市場的緊張,疊加高企的通脹,使得英國央行非常擔(dān)心工資-價格螺旋的風(fēng)險??紤]到英國現(xiàn)在的通脹緩解和勞動市場用人需求的下跌,英國央行這方面的擔(dān)心減輕不少,因此,央行貨幣緊縮政策也正走到尾聲,預(yù)計英國央行在本年末將開始實施降息。相關(guān)閱讀
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