(資料圖)

動蕩的一周等待著外匯交易者，日本央行將做出今年的第一個決定。政策制定者是否會再次調(diào)整其收益率策略是一個接近的決定，盡管即使他們不調(diào)整，這可能只是時間問題。主要經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)也大量發(fā)布。日本央行的艱難抉擇日本央行上個月提高了日本長期收益率的上限，震驚了金融市場，這一決定刺激了日元。進(jìn)入周三的下一個政策決定，問題是是否會采取類似的舉措。這是一個接近的電話，這也反映在市場定價上。投資者目前認(rèn)為立即加息10個基點的可能性為45%，這將標(biāo)志著退出負(fù)利率。同樣，投機(jī)者押注收益率上限將很快再次調(diào)整，隔夜指數(shù)掉期與10年期國債收益率之間的利差擴(kuò)大就證明了這一點。東京通脹指標(biāo)的最新加速是東京通脹指標(biāo)的最新加速，該指標(biāo)在 12 月達(dá)到四十年來的最高水平。這些被認(rèn)為是對整個經(jīng)濟(jì)的前瞻性通脹措施，因此它們在日本央行的思維中具有一定的分量。然而，“熟悉世行想法”的媒體消息人士表示，許多官員更愿意花一些時間監(jiān)控他們上次決定的影響，然后再采取任何進(jìn)一步的行動。工資增長和家庭支出的最新放緩加劇了這一觀點，這是通脹壓力持久性令人擔(dān)憂的跡象。權(quán)衡一切，從風(fēng)險管理的角度來看，日本央行在本次會議上保持耐心，也許等到3月再采取正常化運動的下一步更有意義。這將使政策制定者在決定最佳行動方案之前再查看幾個月的數(shù)據(jù)。至于日元，繼續(xù)按兵不動的決定最初可能會令人失望。盡管如此，日本央行再次提高收益率上限并最終提高利率可能只是時間問題，因此該貨幣的整體前景仍然相當(dāng)光明。隨著日本央行的緊縮政策，大多數(shù)央行即將結(jié)束自己的緊縮周期，今年的利差可能會進(jìn)一步壓縮，對日元有利。全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加劇支持這一觀點，能源價格持續(xù)下跌也支持這一觀點，這對日本這樣的石油進(jìn)口經(jīng)濟(jì)體來說是令人鼓舞的。關(guān)于誰將在4月任期結(jié)束時接替黑田東彥擔(dān)任日本央行行長的猜測可能是日元的另一個驅(qū)動因素。美國零售銷售隨時可用在美國，最新一批生產(chǎn)者價格和零售銷售將是亮點，兩者都在周三發(fā)布。很明顯，美國的通脹壓力終于降溫了，盡管這不一定是好消息，因為它的發(fā)生主要是因為需求正在下降。新商業(yè)訂單大幅下降，這通常是幾個季度后經(jīng)濟(jì)增長疲軟甚至衰退的預(yù)兆。因此，下周零售銷售可能會引起一些額外的關(guān)注，以了解消費者需求的最新情況。投資者已經(jīng)確定美聯(lián)儲下個月加息25個基點，要改變這一共識，這一數(shù)據(jù)需要巨大的驚喜。談到美元，由于對美聯(lián)儲的鷹派預(yù)期有所緩和，今年開局艱難。日本央行的政策轉(zhuǎn)向以及歐洲異常溫暖的天氣幫助平息了圍繞能源危機(jī)的神經(jīng)，也發(fā)揮了作用，提振了日元和歐元。盡管如此，在大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體的狀況比美國更糟糕的情況下，很難呼吁美元全面崩潰。從歷史上看，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好且周圍沒有太多風(fēng)險時，美元往往會貶值，而今天的情況并非如此。因此，盡管出現(xiàn)大幅回調(diào)，但要求美元消亡的呼聲似乎為時過早。在加拿大邊境，最新的通脹統(tǒng)計數(shù)據(jù)將于周二公布，周五零售銷售。英國發(fā)行的彈幕在英國，球?qū)⒃谥芤话l(fā)布最新的就業(yè)報告。通脹數(shù)據(jù)將于周三公布，本周將在周五零售銷售中達(dá)到高潮。市場目前傾向于英國央行在2月份加息50個基點，但這仍然存在一些不確定性。因此，這些數(shù)據(jù)對于塑造預(yù)期以及推動英鎊走勢可能很重要?？傮w而言，很難對英鎊持樂觀態(tài)度。英國央行可能正在加息，但它不情愿地這樣做，更加關(guān)注圍繞經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險。最近，由于工資不足而普遍罷工，這種情況加劇了。除國內(nèi)因素外，英鎊與股市也有很強(qiáng)的相關(guān)性。在這一點上，這似乎是一個弱點，因為華爾街的估值仍然“昂貴”，并且與領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對接下來會發(fā)生什么的暗示不同步。澳大利亞和中國指標(biāo)對中國敏感的澳元是今年迄今為止表現(xiàn)最好的主要貨幣，但這是否會持續(xù)下去尚存疑問。有關(guān)中國將解除對部分澳大利亞出口禁令的消息最近推動人民幣走高，同時對中國重新開放和風(fēng)險資產(chǎn)的樂觀情緒。唉，這次反彈可能更像是“炒作”而不是實質(zhì)內(nèi)容。將西方經(jīng)濟(jì)重新開放的模式應(yīng)用于中國可能是一個錯誤，因為中國尚未推出全面的疫苗接種運動。此外，其房地產(chǎn)行業(yè)的問題尚未解決，任何西方經(jīng)濟(jì)衰退都將不可避免地通過貿(mào)易渠道打擊中國和澳大利亞。中國GDP數(shù)據(jù)將于周二公布，預(yù)測顯示，在嚴(yán)格的封鎖措施下，第四季度經(jīng)濟(jì)萎縮。然后在周四，澳大利亞12月就業(yè)報告將公布。