瑞銀財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟主管胡一帆在周一(7月10日)的網(wǎng)絡(luò)研討會上表示，普遍觀點是，在美聯(lián)儲連續(xù)10次加息后，經(jīng)濟衰退可能會在第三或第四季發(fā)生，這將導(dǎo)致債券收益率下降，并打擊美元。

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她表示，金價可能在未來6個月測試2000美元/盎司的高點，而美國股市可能因估值高企和增長前景黯淡而承壓。

胡一帆說道：“債券市場現(xiàn)在已經(jīng)變得非常有吸引力，它可能會變成十年來最大的牛市。黃金是另一種首選資產(chǎn)配置。它與美元和通脹呈負相關(guān)，所有這些積極因素在下半年仍然存在?！?/p>

2年期美國國債的收益率比10年期國債高出86個基點，這種情況被稱為收益率倒掛，通常預(yù)示著經(jīng)濟衰退即將來臨。

今年以來，由于美聯(lián)儲在利率政策方面仍持鷹派態(tài)度，美國國債收益率大幅飆升。2年期國債目前的收益率為4.8492%，接近17年高點，而10年期國債收益率為3.9838%，接近16年高點。

美股標普500指數(shù)今年迄今已攀升15%，而現(xiàn)貨黃金價格在此期間上升逾5%。

胡一帆指出，美國通貨膨脹曾經(jīng)達到40年來最高水平，美聯(lián)儲自去年3月以來加息500個基點，受此影響，美國通貨膨脹率呈下降趨勢。不過，美聯(lián)儲激進加息舉措將不可避免地動搖經(jīng)濟增長和勞動力市場。

5月份美國消費者物價指數(shù)(CPI)同比漲幅連續(xù)第11個月放緩，至4%，彭博社估計，美國6月CPI同比增幅可能進一步放緩至3.1%。

胡一帆說：“市場的主要擔憂現(xiàn)在已經(jīng)從通貨膨脹轉(zhuǎn)向經(jīng)濟。我們認為這將是一次溫和的衰退。即使國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長收縮，也將在零左右?！?/p>

她說，黃金將受益于下半年美元走軟，因為暫停加息將給美元降溫，使其對發(fā)達國家和新興市場貨幣都走弱。

胡一帆認為，美元走弱有可能利好黃金，認為到年底黃金有望重回2000美元/盎司的水平。

現(xiàn)貨黃金周二的交易價格為1931美元/盎司左右，較5月4日創(chuàng)下的2050.28美元/盎司的年內(nèi)高點下跌約6%。