美債收益率倒掛嚴(yán)重 美聯(lián)儲(chǔ)或于明年3月降息?白銀能否延續(xù)漲勢(shì)?
第一黃金網(wǎng)6月27日訊 日內(nèi)亞盤時(shí)段,現(xiàn)貨白銀短線上漲,目前交投于23美元/盎司附近。周一美國兩年/10年期國債收益率差報(bào)負(fù)101.6個(gè)基點(diǎn),倒掛的收益率是經(jīng)濟(jì)衰退的先兆。美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策行動(dòng)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn),穆迪分析的最新報(bào)告顯示,當(dāng)前利率水平已經(jīng)足夠高,可以考慮降息了。
周二(6月27日)現(xiàn)貨白銀開盤報(bào)22.766美元/盎司,截至發(fā)稿,現(xiàn)貨白銀暫錄得23.000美元/盎司,漲幅0.80%。
美國兩年/10年期國債收益率倒掛 美國經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)美國國債收益率周一小幅下跌,市場消化美聯(lián)儲(chǔ)傳遞出的利率將在更長時(shí)間內(nèi)維持在高位的信息,同時(shí)美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)出有關(guān)衰退可能性的喜憂參半的信號(hào)。
(資料圖片)
周二公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)料顯示,一項(xiàng)衡量美國企業(yè)支出計(jì)劃的指標(biāo)在4月強(qiáng)勁增長后5月保持不變,且有進(jìn)一步證據(jù)表明房價(jià)正在走軟。
兩年/10年期國債收益率差周一報(bào)負(fù)101.6個(gè)基點(diǎn)。市場認(rèn)為,當(dāng)短期國債收益率長時(shí)間遠(yuǎn)高于長債收益率時(shí),就是衰退的先兆。
“收益率曲線無疑暗示衰退即將來臨,”Tyner稱,“但目前的這個(gè)周期與我們以前遇到的任何周期都大不相同,在我看來,(出現(xiàn)衰退的)時(shí)間與歷史相一致的可能性不大。”
DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人Nicholas Colas說,紐約聯(lián)儲(chǔ)基于三個(gè)月/10年期美國國債收益率差的衰退概率模型目前顯示,未來12個(gè)月出現(xiàn)這種衰退的幾率為71%。
三個(gè)月/10年期美債收益率差上一次出現(xiàn)如此嚴(yán)重的倒置是在1970年代末和1980年代初,Colas周一在一份報(bào)告中指出。但40年前經(jīng)濟(jì)衰退前的失業(yè)率為6%-8%,而現(xiàn)在不到4%,這也是市場暫時(shí)忽略收益率曲線的原因,他說,“美國國債收益率曲線發(fā)出美國經(jīng)濟(jì)可能即將陷入衰退的信號(hào),這個(gè)信號(hào)很重要但不完整?!?/p>穆迪:當(dāng)前利率水平已經(jīng)足夠高 美聯(lián)儲(chǔ)或在明年3月開始降息
穆迪分析(Moody"s Analytics)發(fā)布最新報(bào)告認(rèn)為,當(dāng)前5-5.25% 的利率水平已足夠高,足以使通膨降至美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo),然而,鮑威爾在上周于美國國會(huì)作證期間的說法明確表明,這次暫停加息可能更多只是“跳過”加息,下半年仍有可能進(jìn)一步加息,該機(jī)構(gòu)的6月基準(zhǔn)假設(shè)是不再會(huì)有加息,但此假設(shè)將在7月初重新評(píng)估。
目前來說,穆迪表示,該機(jī)構(gòu)對(duì)升息決策的基準(zhǔn)假設(shè)略有變化,與先前預(yù)測(cè)相同的是,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)上月的加息,是當(dāng)前緊縮周期的最后一次加息,利率將保持在5-5.25%的區(qū)間,直至2023年底。
而不同的是,穆迪現(xiàn)在預(yù)測(cè),F(xiàn)OMC不會(huì)在2024年1月開始降息,而是會(huì)將首次降息延后至2024年3月,原因是通脹仍比此前預(yù)期的更為持久。
穆迪在結(jié)論中提到:“盡管FOMC將根據(jù)貨幣緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融狀況的持續(xù)影響,采取進(jìn)一步的政策舉措,但我們預(yù)計(jì),政策立場將有足夠的限制性,隨著時(shí)間推移,能將通脹降低至目標(biāo)水平。到了2025年底,貨幣政策將保持限制性。聯(lián)邦基金利率將在2026年初恢復(fù)至中性利率?!?/p>
文章來源:第一黃金網(wǎng)
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