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如何理解鮑威爾隔夜的講話和市場(chǎng)的反應(yīng)？SPI資管公司分析師Stephen Innes分析稱，隔夜，鮑威爾并沒有不遺余力地用鷹派言論來打壓市場(chǎng)，美股震蕩后最終收高。鮑威爾的講話更證實(shí)了一點(diǎn)，即隨著緊縮政策進(jìn)入周期后期的調(diào)整階段，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)更廣泛的經(jīng)紀(jì)數(shù)據(jù)和政策結(jié)果持開放態(tài)度。也就是說，當(dāng)且僅當(dāng)數(shù)據(jù)讓他們有絕對(duì)信心，相信抗擊通脹的努力已經(jīng)取得了勝利，更積極的增長(zhǎng)前景不會(huì)帶來通脹再次加速的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他們才會(huì)降息。不過，對(duì)市場(chǎng)而言，一旦出現(xiàn)下一個(gè)通脹大幅下降的跡象，或者“衰退風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”的說法站穩(wěn)腳跟，市場(chǎng)就會(huì)直接開始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息。Innes表示，無論市場(chǎng)如何樂觀，要知道的一點(diǎn)是，在美元走強(qiáng)、利率上升，金融環(huán)境收緊的環(huán)境中，任何軟著陸都不可能沒有痛苦。因此，他預(yù)計(jì)標(biāo)普500在目前的水平上，不管是上漲還是下跌，空間都有限。而且從目前的估值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來看，都要警惕追高的熱情。