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1月25日，周三北京時(shí)間23:00，加拿大央行將公布利率決議。此前一項(xiàng)針對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，加拿大央行將在1月25日將基準(zhǔn)利率小幅上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.50%，然后暫停激進(jìn)的加息行動(dòng)。自2022年3月以來，加拿大央行已累計(jì)加息400個(gè)基點(diǎn)。在上次會(huì)議上，加拿大央行管委會(huì)表示，“將考慮是否需要進(jìn)一步提高政策利率，以使供給和需求恢復(fù)平衡，并使通脹回歸目標(biāo)?！边@是在暗示，加拿大央行意外加息50個(gè)基點(diǎn)，實(shí)際上可能已經(jīng)達(dá)到了終端利率。這就是為什么加拿大央行試圖警告稱，它可能已經(jīng)做得夠多了。然而，自去年12月的會(huì)議以來，市場(chǎng)對(duì)加拿大央行將再加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期逐漸上升。上周末，短期利率市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年6月的終端利率在4.50%左右，年底前將有2次降息。短期利率市場(chǎng)定價(jià)加拿大央行本周加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為65%，維持利率不變的概率為35%。路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均預(yù)計(jì)加拿大央行將加息25個(gè)基點(diǎn)，因此這是基本預(yù)期。上周加拿大整體通脹年率從預(yù)期的6.4%降至6.3%，但平均值略高于預(yù)期，從預(yù)期的5.2%降至5.3%。加拿大的通脹趨勢(shì)較低，總體上遵循逐步下降的模式，但仍然高于2%的目標(biāo)。加拿大最新的就業(yè)報(bào)告為再次加息的論點(diǎn)增加了更多的可信度，該報(bào)告顯示，加拿大經(jīng)濟(jì)在去年12月份增加了10.4萬個(gè)就業(yè)崗位，將失業(yè)率降至5.0%，僅比夏季的歷史低點(diǎn)高出一點(diǎn)。此外，自夏季以來通貨膨脹的降溫，加上工資的上升趨勢(shì)，導(dǎo)致實(shí)際工資增長(zhǎng)有所改善。盡管工資水平繼續(xù)下降，但降幅比去年5月份要小得多。5月份的降幅是20多年來最大的。上周PPI數(shù)據(jù)大幅下降，原材料價(jià)格從預(yù)期的13%降至7.5%，因此通脹壓力正在普遍下降。然而，12月的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，失業(yè)率從預(yù)期的5.2%降至5%，全職工作人數(shù)大幅增加，達(dá)到8.45萬人，高于預(yù)期的-1萬人。因此，再加息25個(gè)基點(diǎn)似乎是合理的。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2022年12月7日，加拿大央行加息50個(gè)基點(diǎn)至4.25%，符合市場(chǎng)預(yù)期，利率水平為2008年以來最高。這是加拿大央行九個(gè)月內(nèi)第七次加息。該央行上一次如此高的政策利率是在2008年1月。加拿大央行當(dāng)時(shí)表示，第三季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)在需求過剩的情況下運(yùn)行，加拿大的勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然吃緊。加拿大央行決定對(duì)加元潛在影響：1. 維持利率不變，預(yù)計(jì)加元將立即走軟，做多美元兌加元將是合理的，因?yàn)槭袌?chǎng)重新定價(jià)錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)和短期利率市場(chǎng)預(yù)期。2. 加息，但明確傳遞出加息周期結(jié)束的信息。這也可能導(dǎo)致加元疲軟。3. 如期加息25個(gè)基點(diǎn)但前瞻指引模糊。加元潛在運(yùn)行方向不明，或難以參與交易。