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指股網(wǎng)——股指期貨：上證綜指站穩(wěn)3200點(diǎn)，外資大幅凈買入近百億【今日漲跌】四大期指漲跌互現(xiàn)。IH2301收盤價(jià)為2832.6，收跌0.39%；IF2301收盤價(jià)為4147，收跌0.11%；IC2301收盤價(jià)為6137.2，收漲0.03%；IM2301收盤價(jià)為6608.2，收漲0.10%?！臼袌?chǎng)表現(xiàn)】今日市場(chǎng)窄幅震蕩，上證綜指站穩(wěn)3200點(diǎn)。成交額明顯下降，今日大幅縮量2099.53億元至7072.91億元。臨近春節(jié)假期，內(nèi)資逢高部分出場(chǎng)，外資繼續(xù)看好市場(chǎng)，今日北上資金繼續(xù)大幅凈買入92.88億元?！净久妗拷?jīng)濟(jì)端，當(dāng)下處于弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期階段。今日統(tǒng)計(jì)局公布12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，整體好于預(yù)期，四季度GDP同比增長(zhǎng)2.9%，全年GDP增速為3%，春節(jié)過后伴隨著消費(fèi)、房地產(chǎn)以及疫情相關(guān)影響的減弱，2023年經(jīng)濟(jì)景氣度有望提升。而政策端繼續(xù)發(fā)力，2023年財(cái)政政策繼續(xù)發(fā)力，同時(shí)要加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，這也就意味著流動(dòng)性拐點(diǎn)未現(xiàn)，政策不退坡同時(shí)利好分子端和分母端。另一方面，在經(jīng)過2022年的回調(diào)，整體市場(chǎng)處于估值低位，本就處于多頭性價(jià)比較高的位置。因此，中期來看，我們看好股指在前半年的表現(xiàn)。短期的話，臨近春節(jié)假期，整體資金會(huì)較為謹(jǐn)慎，不建議太過激進(jìn)。觀點(diǎn)及建議：從目前來看，盡管市場(chǎng)情緒不差，但節(jié)前不建議太過激進(jìn)。從市場(chǎng)風(fēng)格來看，板塊輪動(dòng)加快，品種間套利建議暫時(shí)觀望。貴金屬：美元指數(shù)小幅反彈，難改金銀中期趨勢(shì)【今日行情】金銀均收漲。AU2304收盤價(jià)為419.00，收漲0.47%；AG2306收盤價(jià)為5311，收漲0.58%。美元指數(shù)小幅反彈，重回102上方，十年期美債收益率重返3.5%上方，對(duì)短期金銀支撐有所減弱，中期兩大指數(shù)預(yù)計(jì)均將弱勢(shì)運(yùn)行，對(duì)金銀以支撐為主。【投資需求】在ETF持倉方面，1月13日全球最大黃金ETF—SPDR持倉保持不變?yōu)?12.14噸，全球最大白銀ETF—SLV持倉減少71.53噸至14486.53噸?！净久妗棵绹?月一年期通脹率預(yù)期錄得4%，為2021年6月以來新低，超過預(yù)期的4.4%，通脹預(yù)期的下降進(jìn)一步使得市場(chǎng)對(duì)于2月加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期升溫，短期金銀運(yùn)行偏強(qiáng)。美國12月CPI同比重回“6時(shí)代”，為連續(xù)第六個(gè)月下降，創(chuàng)2021年10月以來最小增幅，環(huán)比降至-0.1%，為2020年5月以來首次錄得負(fù)值。通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期下降加上近期多位官員明確表示支持2月加息25個(gè)基點(diǎn)，金銀中期向上趨勢(shì)基本明確。觀點(diǎn)及建議：中期底部明朗。短期，國際金價(jià)經(jīng)過前期的單邊上漲或面臨一定的休整，內(nèi)盤滬金銀或?qū)⑹艿揭欢ǖ挠绊?，加上春?jié)假期將至，整體建議保守為主。煉焦煤：煤礦停產(chǎn)放假時(shí)間較往年延長(zhǎng)，市場(chǎng)真空期價(jià)格以穩(wěn)為主價(jià)格：今日05合約收于1857.5，日線級(jí)別震蕩運(yùn)行，山西中硫主焦倉單成成本2100元/噸。供應(yīng)：近日主產(chǎn)地煤礦開始逐步放假，焦煤供應(yīng)縮減，汾渭樣本點(diǎn)煤礦平均放假11.2天，較去年增加1.4天，其中民營煤平均礦放假14.1天，國有煤礦平均放假6.9天。需求端：下游焦企以拉運(yùn)前期訂單為主，且貿(mào)易商多已停止采購，市場(chǎng)成交疲軟，臨近春節(jié)，多數(shù)煤礦節(jié)前暫無調(diào)價(jià)計(jì)劃，煤價(jià)整體以穩(wěn)為主。進(jìn)口蒙煤：甘其毛都口岸通關(guān)維持低位，16日通關(guān)529車，口岸貿(mào)易商多數(shù)已放假，蒙煤報(bào)詢盤冷清，部分貿(mào)易商蒙5原煤延續(xù)前期報(bào)價(jià)，報(bào)1480-1550元/噸，市場(chǎng)成交較少。觀點(diǎn)與建議：春節(jié)臨近，市場(chǎng)貿(mào)易活動(dòng)減少，真空期狀態(tài)，供需均下滑，現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)為主，盤面交易預(yù)期為主，節(jié)前建議輕倉或空倉，從來年宏觀角度看，整體漲勢(shì)不變，注意交易節(jié)奏。螺紋鋼：房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)改善，現(xiàn)貨市場(chǎng)逐漸休市價(jià)格：螺紋鋼2305合約夜盤小幅低開后，白天震蕩回升，收盤價(jià)4119元/噸，小幅收漲0.17%。上海中天現(xiàn)貨價(jià)4140元/噸，繼續(xù)在高位暫穩(wěn)。供應(yīng)端：隨著春節(jié)將近，鋼廠生產(chǎn)積極性有所降低。上周螺紋鋼產(chǎn)量237.91萬噸，環(huán)比減少9.84萬噸，減量幅度有所收窄。目前短流程鋼廠開工率已經(jīng)降至2.3%，基本處于放假停產(chǎn)狀態(tài)。需求端：現(xiàn)貨市場(chǎng)目前已正式進(jìn)入有價(jià)無市階段，下游工地已經(jīng)陸續(xù)放假，貿(mào)易商陸續(xù)離場(chǎng)，終端需求進(jìn)入常規(guī)性停滯周期。今年冬儲(chǔ)價(jià)格偏高，貿(mào)易商冬儲(chǔ)力度偏小，部分貨源鋼廠自儲(chǔ)。目前鋼廠庫存壓力并不算大，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后需求釋放仍有預(yù)期，情緒相對(duì)積極。房地產(chǎn)方面：今日公布統(tǒng)計(jì)局12月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)。整體來看，12月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)雖仍在筑底，同比跌幅走闊，但環(huán)比數(shù)據(jù)出現(xiàn)小幅回暖，竣工數(shù)據(jù)大幅回升。這體現(xiàn)出保交樓政策正在落地生效。最近房地產(chǎn)利好政策仍在推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)未來房地產(chǎn)復(fù)蘇積極信心仍存。觀點(diǎn)與建議：現(xiàn)貨端逐漸放假休市，對(duì)盤面影響偏小。05合約在節(jié)前依舊處于強(qiáng)預(yù)期邏輯中。目前鐵礦石原料端影響逐漸減弱，預(yù)計(jì)節(jié)前依舊高位震蕩為主。原油：國內(nèi)需求有所回暖，原油震蕩上行期貨市場(chǎng)，布油在84美元整數(shù)關(guān)口附近震蕩整理。國內(nèi)SC2303合約小幅收漲，收盤價(jià)547.3。宏觀方面：世界銀行將許多國家2023年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至處于衰退邊緣的水平，因?yàn)檠胄屑酉⒌挠绊懠觿?、俄烏?zhàn)爭(zhēng)仍在繼續(xù)，以及世界主要經(jīng)濟(jì)引擎停滯不前。美國12月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.1%，由于通脹放緩，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議將僅加息25個(gè)基點(diǎn)且利率峰值將低于5%。歐元區(qū)11月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)1.0%，同比增長(zhǎng)2.0%，預(yù)估為環(huán)比和同比均增長(zhǎng)0.5%。供應(yīng):EIA報(bào)告顯示美國原油產(chǎn)量增長(zhǎng)10萬桶/日至1220萬桶/日。IEA預(yù)測(cè)明年一季度俄羅斯原因供應(yīng)或下降14%。因尼日利亞為打擊石油盜竊行為部分扭轉(zhuǎn)了長(zhǎng)期的產(chǎn)量下滑局面，OPEC供應(yīng)整體增長(zhǎng)15萬桶/日。需求：美國受圣誕節(jié)和寒冷天氣的影響，原油消費(fèi)出現(xiàn)下滑。最新的EIA庫存數(shù)據(jù)表明汽柴油等成品油消費(fèi)萎靡。國內(nèi)疫情政策調(diào)整之后，消費(fèi)逐步恢復(fù)，目前國內(nèi)第一波疫情已經(jīng)過去，汽柴航空煤油等消費(fèi)有待回暖。庫存端:截至1月6日，API原油庫存增加1487萬桶，汽油庫存上升183萬桶，餾分油庫存上升109萬桶。截至1月6日，EIA原油庫存大增1896萬桶，汽油增加411萬桶，精煉油庫存下降107萬桶。觀點(diǎn)及建議：美國公布CPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息動(dòng)作將放緩，利好大宗商品，短期原油預(yù)計(jì)在宏觀偏暖的影響下，向上運(yùn)行。我們建議震蕩上行的思路對(duì)待，但原油波動(dòng)較大，注意節(jié)奏的把握，國外地緣政治波動(dòng)較大，節(jié)前建議輕倉過節(jié)。甲醇:宏觀偏暖影響下，甲醇窄幅震蕩期貨市場(chǎng)，甲醇2305合約小幅收跌，收盤價(jià)2625。目前現(xiàn)貨依舊強(qiáng)勢(shì)于期貨。供應(yīng)端:國內(nèi)甲醇產(chǎn)量為151.70萬噸，較上周減少2.42萬噸，裝置產(chǎn)能利用率為74.82%，環(huán)比跌1.58%。需求端：MTO裝置產(chǎn)能利用率較上周有所提升。周內(nèi)寧波富德裝置負(fù)荷稍有下降，但興興能源裝置重啟、南京誠志二期與恒有能源裝置負(fù)荷稍有提升，其他裝置均維持前期水平生產(chǎn)。傳統(tǒng)需求表現(xiàn)沒有亮點(diǎn)，除甲醛開工率春節(jié)的緣故，下滑之外，其余需求維持前期水平。庫存：甲醇港口庫存繼續(xù)累庫，港口卸貨速度良好，周期內(nèi)船貨主要以江浙區(qū)域到貨為主。觀點(diǎn)及建議:目前甲醇主要受宏觀和市場(chǎng)情緒的影響，甲醇供給和需求短期沒有太大變動(dòng)，需求端興興已經(jīng)復(fù)工，供給端內(nèi)地裝置開工率不斷提升，短期基本面對(duì)甲醇價(jià)格的指引作用不大。國內(nèi)第一波疫情基本結(jié)束，下游消費(fèi)有所回暖但預(yù)計(jì)節(jié)前行情不大，窄幅調(diào)整為主，不建議節(jié)前持倉過節(jié)。棕櫚油：棕油繼續(xù)維持震蕩，節(jié)前觀望為主棕櫚油2305合約日內(nèi)漲0.41%，收盤7760元/噸；廣州市場(chǎng)棕櫚油7650元/噸。最新消息：截止到2023年第2周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為85.7萬噸，較上周的88.5萬噸減少2.8萬噸，降幅3.16%，連續(xù)第三周下降，刷新近一個(gè)半月低位。供應(yīng)：馬來西亞出口數(shù)據(jù)減弱，但產(chǎn)量繼續(xù)下降，減產(chǎn)預(yù)期相對(duì)存在支撐；不過二季度隨著更多外國勞工進(jìn)入馬來，棕櫚油產(chǎn)量將進(jìn)入恢復(fù)期。國際消息：全球最大棕櫚油出口國印尼限制出口以及提振國內(nèi)生物柴油消費(fèi)的舉動(dòng)，將收緊全球植物油供應(yīng)，而東南亞和南美產(chǎn)量下降也削減全球植物油供應(yīng)。國內(nèi)情況：臨近春節(jié)長(zhǎng)假，節(jié)日需求恢復(fù)緩慢且低于預(yù)期，現(xiàn)貨成交回落，需求提振有限。但是國內(nèi)棕櫚油庫存第二周下降，進(jìn)入去庫階段。總結(jié)：棕櫚油自身基本面提振有限，持續(xù)向上驅(qū)動(dòng)不足，但供應(yīng)擔(dān)憂支撐市場(chǎng)，或維持寬幅震蕩運(yùn)行；但長(zhǎng)期來看油脂供應(yīng)呈增加趨勢(shì)。觀點(diǎn)及建議：基本面有明顯提振前，棕油持續(xù)向上動(dòng)力不足，寬幅震蕩思路對(duì)待為宜，節(jié)前不建議操作。豆粕：春節(jié)油廠停工或支撐豆粕，節(jié)前觀望為宜豆粕2305合約日內(nèi)跌0.28%，收盤價(jià)3884元/噸，現(xiàn)貨張家港43%蛋白豆粕4575元/噸產(chǎn)地原料端：USDA報(bào)告利多，再加上美國22年12月CPI通脹環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息或放緩，提振市場(chǎng)情緒。但巴西大豆目前依然存在豐產(chǎn)預(yù)期，足以抵消阿根廷及美國的減產(chǎn)，或壓制后市美豆價(jià)格。國內(nèi)供應(yīng)：臨近春節(jié)，油廠有放假計(jì)劃，開機(jī)率或下降，豆粕累庫現(xiàn)貨或小幅好轉(zhuǎn)。需求端：生豬產(chǎn)能端供應(yīng)壓力較大，豬肉價(jià)格回落，對(duì)豆粕需求暫無提振；且節(jié)后豆粕進(jìn)入消費(fèi)淡季，需求逐漸走弱?？偨Y(jié)：國內(nèi)供應(yīng)端緊缺問題逐漸改善，但由于成本端存在供給擔(dān)憂，豆粕依然維持高位運(yùn)行；節(jié)后或迎來淡季，豆粕或有下降預(yù)期。觀點(diǎn)及建議：豆粕呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，短期向下動(dòng)力不足，建議節(jié)前觀望為主。