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指股網(wǎng)——焦炭：成本升，生產(chǎn)減，剛需強(qiáng)，現(xiàn)貨有望止跌價(jià)格：今日05合約低開高走收于2833，在黑色系中表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，與回落較大的螺礦形成鮮明對(duì)比。港口準(zhǔn)一級(jí)倉(cāng)單成本。產(chǎn)地焦炭市場(chǎng)落實(shí)兩輪降價(jià)后暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)端：產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)經(jīng)過(guò)重新分配，焦企多開始轉(zhuǎn)虧有不同程度的減產(chǎn)動(dòng)作，少數(shù)有加大限產(chǎn)的情況，疊加近日多地伴隨雨雪天氣，尤其隨著春節(jié)臨近市場(chǎng)運(yùn)力逐步下降運(yùn)費(fèi)成本不斷走高，供應(yīng)趨于減少。需求端：下游鋼廠盈利能力有所改善且整體庫(kù)存水平較往年稍顯偏低，整體看焦炭基本面較前期稍有改善。鋼廠開工略有提升，原料剛需仍有保證，考慮雨雪天氣市場(chǎng)運(yùn)力下降以及成材利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，鋼廠打壓意愿減弱，節(jié)前市場(chǎng)多有看穩(wěn)預(yù)期，后期仍需關(guān)注焦炭庫(kù)存以及成本支撐。觀點(diǎn)及建議：周末國(guó)家表示禁止鐵礦石惡意哄抬物價(jià)炒作，盤面螺礦應(yīng)聲回落，而雙焦受影響較少，上周五發(fā)布的專題報(bào)告中的結(jié)論仍成立，多頭趨勢(shì)不改，樂(lè)觀為主。螺紋鋼：成本支撐松動(dòng)，盤面跟隨鐵礦出現(xiàn)回調(diào)價(jià)格：受鐵礦石價(jià)格監(jiān)管影響，今日黑色系板塊走弱。螺紋鋼2305合約白天開盤后迅速下行，收盤價(jià)4093元/噸，收跌1.47%。現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，上海中天現(xiàn)貨價(jià)為4140元/噸。供應(yīng)端：上周螺紋鋼產(chǎn)量237.91萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.84萬(wàn)噸，減量幅度有所收窄。隨著春節(jié)將近，長(zhǎng)、短流程鋼廠生產(chǎn)積極性降低，產(chǎn)量繼續(xù)走弱。其中，短流程鋼廠開工率已經(jīng)降至2.3%，基本處于放假停產(chǎn)狀態(tài)。需求端：隨著春節(jié)臨近，下游工地已經(jīng)陸續(xù)放假，實(shí)際需求明顯走弱。上周表需繼續(xù)大幅下滑。表觀需求量171.43萬(wàn)噸，環(huán)比減少40.64萬(wàn)噸。而全國(guó)建材成交量已經(jīng)萎縮至1.68萬(wàn)噸，貿(mào)易商陸續(xù)離場(chǎng)，終端需求進(jìn)入常規(guī)性停滯周期。原料端：發(fā)改委最近約談鐵礦石資訊企業(yè)，時(shí)隔一周再提嚴(yán)厲打擊哄抬價(jià)格等違法行為，強(qiáng)調(diào)保障鐵礦石平穩(wěn)運(yùn)行。在政策調(diào)控指引下，今日鐵礦石期、現(xiàn)價(jià)格均出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。螺紋鋼成本支撐出現(xiàn)一定松動(dòng)。觀點(diǎn)與建議：螺紋鋼現(xiàn)貨端逐漸進(jìn)入放假模式，行情變動(dòng)不大。今日螺紋鋼受鐵礦石影響，成本支撐出現(xiàn)一定松動(dòng)，盤面跟隨下行。但05合約在節(jié)前依舊處于強(qiáng)預(yù)期邏輯中，宏觀利好對(duì)盤面有所提振。原料端影響的持續(xù)性或許有限。預(yù)計(jì)節(jié)前螺紋鋼依舊高位震蕩。原油：宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，原油震蕩上行期貨市場(chǎng)，布油在84美元整數(shù)關(guān)口附近震蕩整理。國(guó)內(nèi)SC2303合約小幅收漲，收盤價(jià)542.3。宏觀方面：世界銀行將許多國(guó)家2023年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至處于衰退邊緣的水平，因?yàn)檠胄屑酉⒌挠绊懠觿?、俄烏?zhàn)爭(zhēng)仍在繼續(xù)，以及世界主要經(jīng)濟(jì)引擎停滯不前。美國(guó)12月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.1%，由于通脹放緩，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議將僅加息25個(gè)基點(diǎn)且利率峰值將低于5%。歐元區(qū)11月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)1.0%，同比增長(zhǎng)2.0%，預(yù)估為環(huán)比和同比均增長(zhǎng)0.5%。供應(yīng):EIA報(bào)告顯示美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)10萬(wàn)桶/日至1220萬(wàn)桶/日。IEA預(yù)測(cè)明年一季度俄羅斯原因供應(yīng)或下降14%。歐佩克原油產(chǎn)量12月小幅增加，因尼日利亞為打擊石油盜竊行為部分扭轉(zhuǎn)了長(zhǎng)期的產(chǎn)量下滑局面。需求：美國(guó)受圣誕節(jié)和寒冷天氣的影響，原油消費(fèi)出現(xiàn)下滑。國(guó)內(nèi)疫情政策調(diào)整之后，消費(fèi)逐步恢復(fù)，目前國(guó)內(nèi)第一波疫情已經(jīng)過(guò)去，消費(fèi)有待回暖。庫(kù)存端:截至1月6日，API原油庫(kù)存增加1487萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存上升183萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存上升109萬(wàn)桶。截至1月6日，EIA原油庫(kù)存大增1896萬(wàn)桶，汽油增加411萬(wàn)桶，精煉油庫(kù)存下降107萬(wàn)桶。觀點(diǎn)及建議：美國(guó)公布CPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息動(dòng)作將放緩，利好大宗商品，短期原油預(yù)計(jì)在宏觀的影響下，向上運(yùn)行。我們建議震蕩上行的思路對(duì)待，但原油波動(dòng)較大，注意節(jié)奏的把握。甲醇:供需變化不大，甲醇窄幅震蕩期貨市場(chǎng)，甲醇2305合約小幅收跌，收盤價(jià)2625。目前現(xiàn)貨依舊強(qiáng)勢(shì)于期貨。供應(yīng)端:國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量為151.70萬(wàn)噸，較上周減少2.42萬(wàn)噸，裝置產(chǎn)能利用率為74.82%，環(huán)比跌1.58%。需求端：MTO裝置產(chǎn)能利用率較上周有所提升。周內(nèi)寧波富德裝置負(fù)荷稍有下降，但興興能源裝置重啟、南京誠(chéng)志二期與恒有能源裝置負(fù)荷稍有提升，其他裝置均維持前期水平生產(chǎn)。傳統(tǒng)需求表現(xiàn)沒(méi)有亮點(diǎn)，除甲醛開工率春節(jié)的緣故，下滑之外，其余需求維持前期水平。庫(kù)存：甲醇港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，港口卸貨速度良好，周期內(nèi)船貨主要以江浙區(qū)域到貨為主。觀點(diǎn)及建議:目前甲醇主要受宏觀和市場(chǎng)情緒的影響，甲醇供給和需求短期沒(méi)有太大變動(dòng)，需求端興興已經(jīng)復(fù)工，供給端內(nèi)地裝置開工率不斷提升，短期基本面對(duì)甲醇價(jià)格的指引作用不大。年前我們預(yù)計(jì)甲醇震蕩調(diào)整為主，不建議節(jié)前持倉(cāng)。棕櫚油：需求暫無(wú)明顯提振，供應(yīng)支撐下棕油延續(xù)震蕩整理棕櫚油2305合約日內(nèi)跌0.13%，收盤7766元/噸；廣州市場(chǎng)棕櫚油7630元/噸。最新消息：據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年1月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少11.50%，出油率增加0.12%，產(chǎn)量減少10.95%；據(jù)馬來(lái)西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec，預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞1月1-15日棕櫚油出口量為401749噸，較上月同期出口的631401噸減少36.37%。供應(yīng)：馬來(lái)西亞出口數(shù)據(jù)減弱，受到東南亞洪水影響，油棕種植園的收割工作進(jìn)展不順，產(chǎn)地提振有限，但減產(chǎn)預(yù)期相對(duì)存在支撐。不過(guò)今年二季度隨著更多外國(guó)勞工進(jìn)入，棕櫚油產(chǎn)量將進(jìn)入恢復(fù)期。國(guó)際消息：全球最大棕櫚油出口國(guó)印尼限制出口以及提振國(guó)內(nèi)生物柴油消費(fèi)的舉動(dòng)，將收緊全球植物油供應(yīng)，而東南亞和南美產(chǎn)量下降也削減全球植物油供應(yīng)。國(guó)內(nèi)情況：臨近春節(jié)長(zhǎng)假，節(jié)日需求恢復(fù)緩慢且低于預(yù)期，現(xiàn)貨成交回落，需求提振有限。但是國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存第二周下降，進(jìn)入去庫(kù)階段?？偨Y(jié)：棕櫚油自身基本面提振有限，持續(xù)向上驅(qū)動(dòng)不足，但供應(yīng)擔(dān)憂支撐市場(chǎng)，或維持寬幅震蕩運(yùn)行；但長(zhǎng)期來(lái)看油脂供應(yīng)呈增加趨勢(shì)。觀點(diǎn)及建議：基本面有明顯提振前，棕油持續(xù)向上動(dòng)力不足，寬幅震蕩思路對(duì)待為宜；當(dāng)前處于寬幅震蕩中的下行階段，短期偏弱運(yùn)行。豆粕：節(jié)前豆粕依然維持高位震蕩運(yùn)行豆粕2305合約日內(nèi)漲0.08%，收盤價(jià)3899元/噸，現(xiàn)貨張家港43%蛋白豆粕4585元/噸最新消息：上周發(fā)布的USDA供需報(bào)告調(diào)低美豆、阿根廷大豆產(chǎn)量，報(bào)告利多支撐市場(chǎng)。產(chǎn)地原料端：USDA報(bào)告利多，再加上美國(guó)22年12月CPI通脹環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息或放緩，提振市場(chǎng)情緒。但巴西大豆目前依然存在豐產(chǎn)預(yù)期，足以抵消阿根廷及美國(guó)的減產(chǎn)，或壓制后市美豆價(jià)格。國(guó)內(nèi)供應(yīng)：國(guó)內(nèi)油廠持續(xù)開機(jī)，大豆壓榨量增加，豆粕庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，供應(yīng)壓力逐漸加大。需求端：生豬產(chǎn)能端供應(yīng)壓力較大，豬肉價(jià)格回落，對(duì)豆粕需求暫無(wú)提振；且節(jié)后豆粕進(jìn)入消費(fèi)淡季，需求逐漸走弱?？偨Y(jié)：國(guó)內(nèi)供應(yīng)端緊缺問(wèn)題逐漸改善，但由于成本端存在供給擔(dān)憂，豆粕依然維持高位運(yùn)行；不過(guò)需求后市缺乏提振，豆粕或逐漸走弱。觀點(diǎn)及建議：豆粕呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，短期震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待，同時(shí)關(guān)注節(jié)后是否有回落機(jī)會(huì)。