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Atlantic Council:供需失衡推動(dòng)油價(jià)上漲俄烏沖突可能繼續(xù)破壞全球能源市場(chǎng)的穩(wěn)定，歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施的禁運(yùn)和價(jià)格上限政策對(duì)石油市場(chǎng)的影響將2023年第一季度顯現(xiàn)。在油市多年投資不足的情況下，這些措施可能導(dǎo)致俄羅斯石油出口量減少100萬(wàn)至200萬(wàn)桶/天。另一方面，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，石油需求預(yù)計(jì)至少增長(zhǎng)300萬(wàn)桶/天。因此油價(jià)預(yù)計(jì)將上漲，2023年平均油價(jià)預(yù)計(jì)為100~110美元/桶。由于俄羅斯油價(jià)比布油價(jià)格低三分之一將觸發(fā)石油價(jià)格上限，如果俄羅斯停止向遵守限制的國(guó)家供應(yīng)石油，那么全球石油供應(yīng)將變得更加緊張，價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲。PVM:本季度后石油前景將改善市場(chǎng)在上周經(jīng)歷大跌后可能將恢復(fù)平靜，但短期內(nèi)上漲潛力仍然有限，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)前景陰云密布。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)今年全球三分之一的經(jīng)濟(jì)體將陷入衰退，而且亞洲疫情前景尚不明朗，市場(chǎng)擔(dān)心這將推遲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，從而影響石油需求。目前市場(chǎng)的價(jià)格反映了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)。但油價(jià)在本季度之后的前景是樂(lè)觀的。亞洲的疫情困境有望在本季度后改善，而且美國(guó)的燃料需求有望在春季恢復(fù)正常，這反過(guò)來(lái)將為需求和價(jià)格提供支撐。再加上SPR暫停釋放以及俄羅斯供應(yīng)減少，人們普遍預(yù)計(jì)2023年石油供應(yīng)的總增長(zhǎng)將低于需求側(cè)的增長(zhǎng)。由于供應(yīng)緊張難以滿足日益增長(zhǎng)的需求，這應(yīng)為今年油價(jià)上漲提供必要條件?；ㄆ煦y行：美國(guó)將在下半年開(kāi)始衰退美國(guó)整體通脹已見(jiàn)頂，服務(wù)業(yè)通脹仍在持續(xù)。我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年5月前將終端利率提高至略低于5.5%的水平，并將這一利率水平維持到明年年底。估計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)在2023年下半年發(fā)生。交易環(huán)境的惡化使2022年成為困難的一年。如果日本央行做出進(jìn)一步調(diào)整，很可能會(huì)刺激日元進(jìn)一步走強(qiáng)，不僅拖累企業(yè)盈利和股市，還可能拖累通脹前景。富國(guó)銀行令人不安的是，ISM報(bào)告顯示服務(wù)業(yè)和制造業(yè)一樣處于收縮狀態(tài)。主要服務(wù)業(yè)ISM指數(shù)為49.6，下降了6.9，除疫情時(shí)期外，這是自2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大降幅。就業(yè)指數(shù)的收縮性數(shù)據(jù)似乎與非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的12月份增加的22.3萬(wàn)工人不一致，但低于50的數(shù)字并不意味著裁員，而是意味著招聘困難。這份報(bào)告顯示出2022年底服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)悲觀，在不打擊勞動(dòng)力市場(chǎng)的情況下減緩了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從某種程度上來(lái)說(shuō)，這也符合美聯(lián)儲(chǔ)的愿景。盛寶銀行：黃金可能突破這一雙頂結(jié)構(gòu)2023年，黃金這個(gè)硬通貨應(yīng)該受到三個(gè)方向的支撐。首先，政治和經(jīng)濟(jì)正在使地緣政治背景的不確定不斷提高，國(guó)家對(duì)外匯儲(chǔ)備的堅(jiān)持也將令市場(chǎng)資金的天平向黃金傾斜。其次，各國(guó)將在國(guó)家安全優(yōu)先事項(xiàng)上進(jìn)行大規(guī)模的投資。第三，全球流動(dòng)性上升。因?yàn)檎咧贫ㄕ呓K將采取行動(dòng)，避險(xiǎn)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和衰退之時(shí)，令債務(wù)市場(chǎng)崩盤(pán)。黃金會(huì)順利突破2075美元的雙頂，就像它從未存在過(guò)一樣，并飆升至3000美元。OANDA市場(chǎng)分析師Ed moya：經(jīng)濟(jì)走弱信號(hào)或?yàn)辄S金帶來(lái)支撐非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長(zhǎng)保持健康，工資壓力有所緩解，支撐了美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期即將結(jié)束的預(yù)期，黃金得到提振，但市場(chǎng)仍需要看到更多的通脹數(shù)據(jù)來(lái)證明經(jīng)濟(jì)收縮的趨勢(shì)已經(jīng)根深蒂固。ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)證實(shí)，隨著服務(wù)業(yè)的萎縮，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正顯現(xiàn)出進(jìn)一步走弱的跡象，短期來(lái)看這應(yīng)該能為黃金提供支撐。（指股網(wǎng)編輯：林雪）