外資機構觀點趨于一致：看多中國經濟，做多中國資產

2023-01-11 09:39:24 來源：證券時報

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隨著A股2023年強勢開局，外資唱多熱情持續(xù)高漲，繼高盛之后，摩根士丹利也加入了再次看漲A股和人民幣的隊伍。

據(jù)證券時報記者了解，不少外資機構對中國資產的看法更加樂觀，認為新年行情值得期待。

開年以來北向資金加速流入也證實了這一點。2023年以來，北向資金凈流入額超330億元，自2022年11月以來的凈流入額已接近1300億元。

上調中國股票市場評級

華爾街大行高盛剛發(fā)布策略報告，將明晟中國指數(shù)12個月目標從70點上調至80點，摩根士丹利緊隨其后，也將明晟中國指數(shù)的年底目標上調至80點。

1月9日，摩根士丹利分析師Laura Wang等人在最新報告中指出，2023年中國GDP和企業(yè)利潤將加速增長，中國股市將成為全球表現(xiàn)最佳的股市。摩根士丹利維持增配明晟中國指數(shù)，并將該指數(shù)年底目標位從70點上調至80點。

摩根士丹利研報指出，2023年中國的GDP和企業(yè)利潤將加速增長，同時內外部風險均下降，這或將推動相關估值進一步上漲。

明晟中國指數(shù)最新收盤報70.42點，自去年10月底最低點46.92點以來，已經累計反彈50%。摩根士丹利將該指數(shù)目標點位上調至80點，認為該指數(shù)還有超過10%的上漲空間。

去年12月，摩根士丹利上調中國股票在全球新興市場中的評級至“超配”，這是該機構對中國股市維持近兩年謹慎態(tài)度后做出的首度上調。

在進一步上調明晟中國指數(shù)目標位時，摩根士丹利指出，其正在對中國股權風險溢價（ERP）重新評估，不少因素證明屬于A股的牛市周期已經開啟。

對于人民幣走勢，摩根士丹利同樣樂觀。它認為，人民幣到2023年底將升至1美元兌6.65元人民幣，較當前水平上漲1.8%。

摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅表示，摩根士丹利目前對歐美股市、尤其美國市場較為謹慎，中國股市將成為下一階段全球股市的領跑者，全球新興市場都將有不錯表現(xiàn)?！拔覀儗χ袊善笔袌鲈u級上調，不僅僅是基于抗疫政策的調整。根據(jù)我們的歷史經驗，有七個主要類別因子，會在不同時間對股市產生較大影響，可以幫助我們更好捕捉股市的拐點?！彼f。

王瀅進一步分析，“盡管宏觀經濟和估值兩大因子并不突出，但其余五大因子正同時向好轉變，包括全球收緊的流動性在明年會有明顯改善；中國政策周期向好；強勢美元告一段落，人民幣有望重新升值；中美雙邊關系改善；中國的監(jiān)管框架已經整體確立?！?/p>

看多中國資產再成共識

隨著中國經濟的復蘇預期不斷增強，A股市場與人民幣匯率強勢表現(xiàn)，外資“真金白銀”加碼買進中國資產。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年以來，北向資金已凈買入335.20億元，其中1月5日凈買入127.53億元，這也是自2022年12月1日以來，北向資金再度單日凈買入超百億。實際上，自2022年11月以來，北向資金就已呈現(xiàn)出加速流入的勢頭，期間凈買入額達1286.28億元。

人民幣匯率在此期間也強勢反彈。2023年首個交易日，在岸及離岸人民幣兌美元匯率盤中雙雙升破6.9關口。隨后，人民幣匯率持續(xù)反彈走強，截至1月10日16時30分，在岸人民幣兌美元收盤報6.7772，新年以來已反彈逾1800點，累計漲幅達2.61%。

北向資金與人民幣匯率共振，反映了外資機構對中國資產的普遍看好。高盛1月9日發(fā)布報告稱，中國股市在年內有望上漲15%，人民幣則料將升至去年4月以來的最高位。

高盛的策略報告稱，將明晟中國指數(shù)的12個月目標從70點上調至80點，強調主要理由是整體估值較低，以及房地產、互聯(lián)網監(jiān)管和政策刺激等領域的多個支撐點。

此外，高盛預計到今年年底人民幣兌美元將升至6.5，此前的預估值為6.9。

高盛策略團隊認為：“在2023年的全球背景下，中國在經濟增長、政策和通脹周期方面看起來處于有利地位。當前的市場背景讓我們相信，繼續(xù)減持或做空中國股票面臨的風險明顯高于做多中國股票?！?/p>

除高盛外，美國銀行、匯豐銀行、先鋒領航等外資機構也看好2023年中國資產表現(xiàn)。

美國銀行投資策略分析師曾指出2023年的十大交易趨勢，其中的一大趨勢便是做多中國股票?！爸袊泻芨叩某~儲蓄，對中國股票仍然是反向做多交易策略?！?/p>

匯豐銀行預測2023年中國GDP同比增速為5.0%，并顯著調高了2024年中國GDP增速預測，從4.8%上調至5.8%。