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近期，巴以沖突的加劇，推動國際原油價格波動上漲。油價的快速上升對于歐元區(qū)的通脹而言可能并不是個好消息。歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行正留意巴以沖突通過油價波動所構成的任何通脹風險。另外，歐洲央行管委、比利時央行行長溫施日前也表示，雖然歐元區(qū)最新的通脹數據令人欣慰，但油價構成的風險可能促使歐洲央行再次加息。為抗擊高企的通脹，從去年至今，歐洲央行已經連續(xù)加息10次，將利率推至新高，累計加息幅度已經達到450個基點。歐盟統(tǒng)計局最新公布的數據顯示，歐元區(qū)通脹水平已經出現明顯下降。數據顯示，歐元區(qū)9月調和消費者物價指數（HICP）同比增長4.3%，低于8月時的5.2%。但突發(fā)的巴以沖突或將給歐洲央行的抗通脹之路增添更多的風險以及不確定性。歐洲央行首席經濟學家連恩表示，歐洲央行還需要一些時間，可能要等到明年春天，才能確信通脹率正在向2%的目標回落。并且連恩強調了歐洲央行繼續(xù)加息的可能性。連恩認為，如果出現進一步的大規(guī)模或持續(xù)性通脹沖擊，歐洲央行需要對采取更多行動持開放態(tài)度?？傮w而言，在過去的一年中，歐洲央行將貨幣政策的重點主要放在了抗擊通脹之上。而緊縮的貨幣政策確實也幫助歐元區(qū)的通脹顯著降溫。2022年9月時，歐元區(qū)HICP同比增速還處在9.9%的高位，而到今年9月已經降低至4.3%。然而，持續(xù)提高政策利率并且維持利率水平在高位，這對于歐元區(qū)本已疲弱的經濟而言卻不是個好消息。中國銀行研究院分析稱，高利率對于歐元區(qū)經濟的抑制效果可能會愈發(fā)明顯。9月，歐洲央行加息25個基點，并提出政策利率將“在足夠長的時間內保持在足夠高的水平”，貨幣政策收緊對歐洲經濟的影響將持續(xù)釋放。在利率進一步走高且利率峰值久期更長的潛在情形下，未來居民融資條件收緊可能會對歐元區(qū)消費支出和投資預期帶來更多負面影響，可能對經濟增長產生更顯著的抑制效果。下一階段，歐洲經濟可能將面臨更加復雜的局面。連恩表示，預計歐元區(qū)經濟在2023年剩余時間內將處于“明顯停滯”狀態(tài)。從近一個月各機構對于歐元區(qū)以及其各主要成員國的經濟增速預測來看，歐元區(qū)的經濟或將面臨“寒冬”。國際貨幣基金組織（IMF）在最新發(fā)布的《世界經濟展望》中預計，2023年法國經濟增長為1%；維持西班牙2023年經濟增長2.5%的預測不變，但同時把西班牙2024年的增長預期從2%下調到1.7%；2023年意大利經濟增速預計為0.7%。而在IMF預測中，2023年德國經濟將陷入萎縮，預計將萎縮0.5%。另外，歐盟委員會在9月公布的夏季經濟預測中表示，將2023年歐元區(qū)經濟增速預期從1.1%下調至0.8%，2024年的經濟增速預期從1.6%下調至1.3%。而經濟合作與發(fā)展組織（OECD）則在最新公布的預測中表示，預計2023年歐元區(qū)GDP增速將放緩至0.6%。隨著高通脹對實際收入的不利影響逐漸消退，歐元區(qū)2024年GDP增速將小幅上升至1.1%。另外，德國經濟表現低迷，預計德國2023年GDP增速為-0.2%，并且德國或將成為主要發(fā)達經濟體中唯一一個在今年陷入經濟萎縮的經濟體。而到2024年，德國經濟表現或稍有好轉，預計德國2024年GDP增速將回暖至0.9%。此外，德國聯邦統(tǒng)計局日前發(fā)布的數據顯示，德國8月工業(yè)產出連續(xù)第4個月萎縮，8月工業(yè)產值較前值下降0.2%，顯示出該行業(yè)仍在面臨嚴重壓力?！暗聡I(yè)陷入停滯的原因，一是能源及原材料價格上漲增加生產成本。2023年以來，德國能源價格雖呈下降趨勢，但仍處于高位，德國制造企業(yè)開始減少能源消耗。同時，高通脹削弱企業(yè)生產與創(chuàng)新動力，部分德國企業(yè)減少原材料采購和生產設備投資。二是勞動力短缺減緩制造業(yè)發(fā)展進程。盡管技術工人短缺是德國長期面臨的問題，但技術創(chuàng)新迭代速度加快使結構性失業(yè)問題愈發(fā)嚴重，加之疫情迫使部分工人退出勞動力市場，德國高素質技術工人和工程師人員缺口不斷加大。三是全球商品貿易疲軟沖擊德國制造業(yè)。2023年上半年，德國進出口額同比小幅下降 0.1%。其中，化工類產品貿易大幅下降，進口與出口額同比分別下降30.5%和11.6%?！敝袊y行研究院表示。當前，歐元區(qū)制造業(yè)以及服務業(yè)的表現也不盡如人意。數據顯示，當前歐元區(qū)制造業(yè)以及服務業(yè)均處于萎縮狀態(tài)。歐元區(qū)9月制造業(yè)采購經理人指數（PMI）初值下降至43.4，連續(xù)第15個月低于50；德國9月制造業(yè)PMI初值為39.8；法國9月制造業(yè)PMI初值為43.6。服務業(yè)方面，歐元區(qū)9月服務業(yè)PMI終值為48.7，小幅高于前值48.4，但仍處于50榮枯線之下；德國9月服務業(yè)PMI終值為50.3，剛剛回升至50榮枯線之上；法國9月服務業(yè)PMI終值為44.4，小幅高于前值43.9，但依然處于萎縮狀態(tài)。文章來源：中國金融新聞網