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通常，美國國債被視為投資組合中的穩(wěn)定部分，與股市的日常波動相對隔絕。然而，根據(jù)一項數(shù)據(jù)，債券價格的波動預(yù)計將持續(xù)超過股票價格的波動，其幅度至少是18年來最大。

本月，全球最大美債ETF的預(yù)期價格波動幅度超過了最大股票基金的預(yù)期價格波動幅度，該幅度為至少2005年以來之最。

價值390億美元的iShares 20+ 年以上美國國債ETF(TLT.US)的三個月隱含波動率超過了3970億美元的SPDR標(biāo)普500指數(shù)ETF(SPY.US)的波動率4個百分點(diǎn)。這顛覆了它們的傳統(tǒng)關(guān)系，因?yàn)橥ǔ碚f，債券ETF的波動率平均要比股票ETF低3個百分點(diǎn)。

美國國債通常被視為投資者投資組合的支柱，因?yàn)樗鼈兪鞘澜缟献畎踩?、最不波動的資產(chǎn)之一，為投資者提供穩(wěn)定的收入流，同時作為對沖股票相關(guān)風(fēng)險的緩沖。

然而，美聯(lián)儲的激進(jìn)加息政策和美國政府為填補(bǔ)不斷膨脹的赤字而大量拋售債券的行為，導(dǎo)致了長期美債的歷史性虧損。中東地區(qū)日益升級的地緣政治緊張局勢進(jìn)一步增加了不確定性。

這種波動性在本周得到了充分的體現(xiàn)。在熱門的通脹報告和疲軟的債券拍賣之后，30年期美債收益率在周四上漲了16個基點(diǎn)，創(chuàng)下了自2020年3月新冠疫情爆發(fā)時市場動蕩以來的最大漲幅。隨著交易員準(zhǔn)備應(yīng)對以巴沖突，周五的收益率回撤了大約一半。

與此同時，債券的虧損幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了股票。過去兩年，債券ETF虧損了37%，而股票基金卻增長了3%。盡管面臨虧損，投資者仍然繼續(xù)涌入TLT基金，期待一旦收益率開始下降，就能獲得潛在的超額收益。