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高盛在研報(bào)中指出，近幾個(gè)月來(lái)，盡管加息周期似乎越來(lái)越接近尾聲，但利率卻在全面上升。向更高利率機(jī)制的轉(zhuǎn)變可能在以下領(lǐng)域帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)：??1. 在金融市場(chǎng)，關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)在于，以利率為基準(zhǔn)的估值指標(biāo)目前對(duì)某些資產(chǎn)（尤其是股票）來(lái)說(shuō)更高了。我們預(yù)計(jì)，如果股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降至歷史上的第50個(gè)百分位數(shù)，那么接下來(lái)一年對(duì)GDP增長(zhǎng)的影響將是1%；如果降至全球金融危機(jī)前幾年的平均水平，則造成的影響將為0.75%。??2. 在企業(yè)領(lǐng)域，對(duì)于一些曾被寄予厚望能在未來(lái)會(huì)獲得豐厚回報(bào)的公司來(lái)說(shuō)，由于機(jī)會(huì)成本已經(jīng)上升，投資者可能會(huì)猶豫是否繼續(xù)為不盈利的公司融資。這可能會(huì)迫使這些公司關(guān)閉工廠或進(jìn)一步削減勞動(dòng)力成本，正如過(guò)去在受到利率沖擊時(shí)往往會(huì)采取的措施。如果退出率增加50%，將對(duì)月就業(yè)增長(zhǎng)造成約2萬(wàn)人的拖累，并對(duì)GDP增長(zhǎng)造成約0.2%的沖擊。??3. 在公共部門(mén)，實(shí)際利息支出和聯(lián)邦政府預(yù)測(cè)債務(wù)與GDP之比看起來(lái)比幾年前糟糕得多，當(dāng)時(shí)政府債務(wù)利率預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于名義GDP增長(zhǎng)率。我們認(rèn)為，對(duì)債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂不太可能在短期內(nèi)達(dá)成削減赤字的協(xié)議。但如果最終真的發(fā)生這種情況，達(dá)成一項(xiàng)規(guī)模與1993年財(cái)政調(diào)整類(lèi)似的協(xié)議將意味著在數(shù)年內(nèi)，每年GDP增長(zhǎng)將受到高達(dá)0.5%的打擊。??高盛最后總結(jié)稱，盡管上述風(fēng)險(xiǎn)很大，但它們可能不足以單獨(dú)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，除非這些情景突然且猛烈地發(fā)生，或同時(shí)發(fā)生。在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息以抵消大部分影響。