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市場(chǎng)不看好2023年底前的國(guó)際石油價(jià)格目前，時(shí)間已進(jìn)入一年之中的最后一個(gè)季度，2023年只剩下三個(gè)月的時(shí)間了。無論是沙特阿拉伯還是俄羅斯的聲明，或是歐佩克+第50屆部長(zhǎng)級(jí)聯(lián)合監(jiān)督委員會(huì)會(huì)議的決議，都表示必要時(shí)，歐佩克+將根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)再次調(diào)整產(chǎn)量。不過，無論是市場(chǎng)人士，還是行業(yè)機(jī)構(gòu)和專家們，都不看好到年底前的國(guó)際石油價(jià)格，以下為我們翻譯組織的三篇來自“石油價(jià)格”網(wǎng)站的文章，其觀點(diǎn)具有一定的有代表性。（一）調(diào)查顯示市場(chǎng)已很少有人預(yù)期100美元的油價(jià)2023年9月27日，“石油價(jià)格”網(wǎng)站刊登了茨維塔娜·帕拉斯科娃的文章，“市場(chǎng)趨緊，分析師上調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)”。文章認(rèn)為，雖然只有少數(shù)人認(rèn)為油價(jià)會(huì)達(dá)到100美元，但接受路透社調(diào)查的石油行業(yè)分析師9月份上調(diào)了對(duì)2023年油價(jià)的預(yù)測(cè)；周四兩個(gè)基準(zhǔn)原油價(jià)格回落后，周五早盤，WTI在93美元關(guān)口附近交易，布倫特原油在96美元關(guān)口上方交易；雖然油價(jià)可能正朝著100美元大關(guān)邁進(jìn)，但由于市場(chǎng)人為收緊，很少有分析師認(rèn)為油價(jià)上漲的時(shí)間會(huì)持續(xù)。雖然由于全球經(jīng)濟(jì)前景仍不確定，但預(yù)期歐佩克+的減產(chǎn)將繼續(xù)收緊市場(chǎng)，路透社調(diào)查的分析師連續(xù)第二個(gè)月上調(diào)了油價(jià)預(yù)測(cè)，不過很少有人預(yù)期100美元的油價(jià)。周五，路透9月油價(jià)調(diào)查顯示，42位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師目前預(yù)計(jì)，2023年布倫特原油均價(jià)為每桶84.09美元，高于8月時(shí)預(yù)估的82.45美元。截至日前，布倫特原油2023年平均價(jià)格為81.94美元，周五早些時(shí)候的交易價(jià)格略高于96美元。路透社調(diào)查的分析師稱，2024年布倫特原油的平均價(jià)格，預(yù)計(jì)為每桶86.45美元。專家們還將WTI原油2023年平均價(jià)格，從8月份的77.83美元上調(diào)至每桶79.64美元。2024年，美國(guó)基準(zhǔn)原油的平均價(jià)格，為每桶82.99美元。周五早些時(shí)候，WTI原油交易價(jià)格超過每桶93美元，至93.02美元，上漲1.37%。因?yàn)闅W佩克+減產(chǎn)和美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降，雖然美元走強(qiáng)，但仍增加了本周石油市場(chǎng)的樂觀情緒。盡管接受路透調(diào)查的大多數(shù)分析師認(rèn)為，油價(jià)將在今年晚些時(shí)候得到每桶80美元以上的有力支撐，并一直持續(xù)到2024年，但很少有人預(yù)計(jì)油價(jià)將在一段時(shí)間內(nèi)保持在100美元以上，原因是沙特和歐佩克+減產(chǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)人為收緊，以及許多經(jīng)濟(jì)體在加息之際的未來道路不確定。凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·威瑟本對(duì)路透社表示：“沙特阿拉伯和俄羅斯將在未來三個(gè)月左右油價(jià)?！敝芪?，荷蘭國(guó)際集團(tuán)策略師沃倫·帕特森和埃瓦·曼蒂，在評(píng)論本周末的油價(jià)走勢(shì)時(shí)表示：“由于市場(chǎng)明顯處于超買區(qū)域，市場(chǎng)參與者可能不愿推高太多?！薄斑€有一種可能的緊張情緒是，如果油價(jià)大幅上漲，歐佩克+，特別是沙特阿拉伯，可能會(huì)比原計(jì)劃提前開始放松減產(chǎn)?！保ǘ┯蛢r(jià)100美元對(duì)經(jīng)濟(jì)不利（對(duì)歐佩克+也不利）2023年9月27日，“石油價(jià)格”網(wǎng)站刊登了海莉·扎勒巴的文章，“油價(jià)100美元對(duì)經(jīng)濟(jì)不利（對(duì)歐佩克+也不利）”。文章認(rèn)為，自6月份以來，油價(jià)上漲了30%，主要原因是歐佩克+成員國(guó)沙特阿拉伯和俄羅斯的減產(chǎn)；從歷史上看，高油價(jià)會(huì)降低汽油需求；去年，油價(jià)飆升至每桶110美元，導(dǎo)致美國(guó)汽油需求下降4.1%；盡管短期內(nèi)預(yù)計(jì)油價(jià)將穩(wěn)定在100美元以下，但潛在的影響，特別是對(duì)發(fā)展中國(guó)家，可能會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)影響。受歐佩克+背后的主要力量，即沙特阿拉伯和俄羅斯實(shí)施大幅減產(chǎn)的推動(dòng)，原油價(jià)格正在上漲。石油卡特爾為提振油價(jià)而實(shí)施的減產(chǎn)非常成功，自6月份以來，每桶價(jià)格上漲了30%?，F(xiàn)在，油價(jià)正徘徊在每桶100美元的大關(guān)附近，甚至可能超過這一神圣而令人擔(dān)憂的指標(biāo)，原因是俄羅斯和沙特阿拉伯最近宣布，打算延長(zhǎng)目前的自愿減產(chǎn)。從歷史上看，盡管它會(huì)給其他行業(yè)帶來沖突，高油價(jià)對(duì)石油行業(yè)來說是好消息。這一次對(duì)石油巨頭來說，也可能是件好事。高油價(jià)雖然可以為石油行業(yè)帶來純粹的利潤(rùn)，但刺激和抑制之間的界限很微妙，因?yàn)殡S著市場(chǎng)受到價(jià)格的沖擊，高油價(jià)也可能導(dǎo)致需求的大幅下降。例如，去年6月和7月，當(dāng)油價(jià)達(dá)到每桶110美元的峰值時(shí)，美國(guó)的汽油需求與前一年同期相比下降了4.1%，當(dāng)時(shí)油價(jià)為每桶70美元。隨著油價(jià)從每桶110美元大關(guān)開始下跌，需求缺口的規(guī)模同比也在縮小，突顯出高油價(jià)與消費(fèi)者反應(yīng)之間的相關(guān)性。今年的降溫效應(yīng)可能會(huì)更強(qiáng)，因?yàn)槊绹?guó)家庭可依靠的儲(chǔ)蓄要少得多，而且可能會(huì)在明顯緊縮的預(yù)算下生活。根據(jù)美國(guó)銀行研究所的數(shù)據(jù)，年收入5萬至10萬美元美國(guó)家庭的平均儲(chǔ)蓄下降了一半。下個(gè)月，全美學(xué)生貸款每月約為1000億美元，當(dāng)學(xué)生貸款重新開始償還時(shí)，這種令人擔(dān)憂的下降趨勢(shì)將進(jìn)一步加劇。事實(shí)上，毫不奇怪，油價(jià)的飆升已經(jīng)在美聯(lián)儲(chǔ)引起了極大的擔(dān)憂。油價(jià)上漲，是上世紀(jì)70年代中期以及80年代初、90年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的主要驅(qū)動(dòng)因素，因?yàn)槟茉词袌?chǎng)和油價(jià)“推高了通脹，剝奪了消費(fèi)者的購(gòu)買力”。因此，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂與原油基準(zhǔn)價(jià)格同步上升。彭博社本周報(bào)道稱：“政策制定者對(duì)油價(jià)推動(dòng)的通脹預(yù)期上升保持著高度警惕，因?yàn)樗麄儞?dān)心，這可能導(dǎo)致更廣泛的價(jià)格上漲。”彭博社援引穆迪分析首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪的話稱：“油價(jià)上漲，是我目前最擔(dān)心的問題?！薄叭魏螘r(shí)間超過100美元的東西，我們都會(huì)很不舒服。”石油工業(yè)本身，可能也無法幸免于受到影響。在美國(guó)的儲(chǔ)蓄和家庭經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)非常不穩(wěn)定的同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家將一如既往地感受到消費(fèi)者劣勢(shì)的全面影響。與歷史的趨勢(shì)相反，美元的價(jià)值隨著油價(jià)繼續(xù)上漲，這給貨幣疲軟、現(xiàn)金流減少的經(jīng)濟(jì)體帶來了痛苦的擠壓，而這些經(jīng)濟(jì)體仍被迫購(gòu)買以美元計(jì)價(jià)的石油，這將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和能源市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，這些發(fā)展中國(guó)家包括印度和中國(guó)這樣龐大的市場(chǎng)。雖然100美元的關(guān)口與99美元的關(guān)口在財(cái)務(wù)上沒有明顯的區(qū)別，但三位數(shù)對(duì)消費(fèi)者和整個(gè)能源市場(chǎng)，都有著巨大的心理影響。因此，跨越這條線將對(duì)緊張而脆弱的全球市場(chǎng)，造成不成比例的沖擊，能源行業(yè)應(yīng)該在未來幾個(gè)月做好準(zhǔn)備。幸運(yùn)的是，大多數(shù)專家預(yù)測(cè)，這種三位數(shù)的沖擊將是短暫的，但造成的損害可能會(huì)是長(zhǎng)期的。（三）驅(qū)動(dòng)當(dāng)今石油市場(chǎng)的地緣政治力量2023年10月2日，“石油價(jià)格”網(wǎng)站刊登了西蒙·沃特金斯的文章，“驅(qū)動(dòng)當(dāng)今石油市場(chǎng)的地緣政治力量”。文章認(rèn)為，最近的油價(jià)上漲，很大程度上是由沙特阿拉伯和俄羅斯削減全球原油市場(chǎng)供應(yīng)的努力而推動(dòng)的；中國(guó)和西方都受到高油價(jià)的負(fù)面影響，并將急于使用所有可用的辦法來降低油價(jià)；最終，未來的油價(jià)將取決于這兩個(gè)利益集團(tuán)影響油價(jià)的意愿和能力。油價(jià)未來將走多高，有三個(gè)關(guān)鍵決定因素。首先，這是否符合一直推高油價(jià)的主要參與者的經(jīng)濟(jì)利益；其次，繼續(xù)這樣做是否符合它們的地緣政治利益；第三，其他受到油價(jià)上漲負(fù)面影響的石油市場(chǎng)參與者，可以做些什么來降低油價(jià)。第一個(gè)決定因素是，保持油價(jià)上漲絕對(duì)符合沙特阿拉伯、俄羅斯和歐佩克+這個(gè)卡特爾其他成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，而且越高越好。除了平衡石油市場(chǎng)的廢話之外，沙特阿拉伯推高油價(jià)的真正原因僅僅是它需要錢。正如我在新書《全球石油市場(chǎng)新秩序》中全面分析的那樣，來自石油（以及更大范圍的碳?xì)浠衔镄袠I(yè)）的收入，是沙特政府所有資金和王室持續(xù)權(quán)力的基石。石油收入被用來有效地補(bǔ)貼經(jīng)濟(jì)的其他大部分領(lǐng)域，沒有這些領(lǐng)域，就業(yè)就會(huì)下降，稅收就會(huì)上升，住房、教育和醫(yī)療等社會(huì)福利就會(huì)停止正常的運(yùn)作。這些資金不僅直接用于補(bǔ)貼這些領(lǐng)域，而且還用于與石油部門無關(guān)的重大項(xiàng)目，而石油部門正是這些資金的來源。這類項(xiàng)目的例子，包括在東海岸開發(fā)一個(gè)50億美元的船舶維修和建造綜合體，創(chuàng)建阿卜杜拉國(guó)王科技大學(xué)，以及5000億美元的沙特新未來城項(xiàng)目（Neom）。這些幾乎完全由石油收入資助的大規(guī)模社會(huì)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，如果不能繼續(xù)實(shí)施，將大大增加王室下臺(tái)的可能性，他們清楚地知道這一點(diǎn)。因此，沙特阿拉伯原油官方財(cái)政收支平衡價(jià)格，即等值布倫特原油的每桶78美元，是無關(guān)緊要的。實(shí)際上，財(cái)政收支平衡油價(jià)，是石油出口國(guó)在平衡官方預(yù)算的同時(shí)，滿足其預(yù)期支出需求所需的每桶石油的最低價(jià)格，其真正的財(cái)政收支平衡油價(jià)，沒有固定的限制。同樣的考慮，也適用于歐佩克+幾乎所有的其他成員國(guó)。對(duì)于歐佩克+這個(gè)“+”部分的關(guān)鍵參與者俄羅斯來說，同樣無關(guān)緊要的，是官方財(cái)政盈虧平衡的油價(jià)。在大約20年的時(shí)間里，俄羅斯財(cái)政收支平衡的油價(jià)約為40美元/桶。在2022年2月24日與烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，這一數(shù)字躍升至每桶115億美元。不過，在非官方層面上，由于戰(zhàn)爭(zhēng)不容易量化，也不嚴(yán)格遵守預(yù)算，財(cái)政收支平衡油價(jià)是普京總統(tǒng)在任何特定時(shí)刻認(rèn)為應(yīng)該達(dá)到的價(jià)格。俄羅斯支持油價(jià)不斷上漲的另一個(gè)因素是，它通過與中國(guó)等主要買家達(dá)成的直接交易，降低了沙特阿拉伯和其他歐佩克+產(chǎn)油國(guó)抬高的油價(jià)。因此，油價(jià)越高，對(duì)俄羅斯就越好。從2022年12月對(duì)俄羅斯實(shí)行60美元/桶的油價(jià)上限那一刻起，俄羅斯就開始堅(jiān)定地推動(dòng)沙特阿拉伯和歐佩克+成員國(guó)推高油價(jià)。歐佩克+成員國(guó)推動(dòng)油價(jià)越高，俄羅斯就越能在60美元/桶的上限上，秘密出售石油。然而，在第二個(gè)決定因素上，有一個(gè)關(guān)鍵的地緣政治原因，使油價(jià)不可能永遠(yuǎn)地上漲下去，那就是中國(guó)，這個(gè)沙特阿拉伯和俄羅斯的核心地緣政治盟友。不會(huì)繼續(xù)支持歐佩克+油價(jià)上漲的部分原因是，中國(guó)是石油、天然氣和石化產(chǎn)品的凈進(jìn)口國(guó)，價(jià)格上漲也會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面的影響。即便是現(xiàn)在，能否從三年新冠疫情中復(fù)蘇仍是個(gè)問題，而能源價(jià)格的持續(xù)上漲也無助于復(fù)蘇。當(dāng)然，中國(guó)從俄羅斯和其他幾個(gè)歐佩克+成員國(guó)（包括伊朗、伊拉克，甚至不時(shí)從沙特阿拉伯）那里獲得了大幅的折扣，但如果中國(guó)沒有真正開始感受到經(jīng)濟(jì)的壓力，即使有折扣，價(jià)格還能上漲多少也是有限的。此外，中國(guó)也將間接地感受到能源價(jià)格上漲對(duì)西方經(jīng)濟(jì)的影響，西方仍然是中國(guó)出口的主要目的地。即使貿(mào)易戰(zhàn)的一些因素仍在繼續(xù)，美國(guó)也占中國(guó)出口收入的16%以上。據(jù)歐盟能源安全機(jī)構(gòu)的一位高級(jí)消息人士和美國(guó)另一位類似角色的消息人士稱，如果布倫特原油價(jià)格在今年年底之后保持在90-95美元/桶以上，中國(guó)遭受的經(jīng)濟(jì)損失，即直接通過自己的能源進(jìn)口，間接通過對(duì)西方主要出口市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)損失，將危險(xiǎn)地增加。第三個(gè)關(guān)鍵決定因素是，其他的石油市場(chǎng)參與者，確實(shí)可以有再次壓低油價(jià)的選擇。除了通過新版“核協(xié)議”，將伊朗300萬桶/天的石油帶回石油市場(chǎng)的計(jì)劃外，其他供應(yīng)增加也即將到來。根據(jù)美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023年非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的日產(chǎn)量將增加210萬桶，2024年將增加120萬桶。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2023年末，美國(guó)原油產(chǎn)量將首次超過1290萬桶/天，并預(yù)計(jì)產(chǎn)量增長(zhǎng)將持續(xù)到2024年，使美國(guó)原油產(chǎn)量達(dá)到1309萬桶/天。據(jù)該機(jī)構(gòu)稱，其他非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的主要增長(zhǎng)，將來自巴西、加拿大、圭亞那和挪威。對(duì)天然氣需求的持續(xù)調(diào)整，可以減少對(duì)石油的需求，也有助于降低未來的油價(jià)。美國(guó)對(duì)歐佩克+使用的另一個(gè)武器，是最終批準(zhǔn)“禁止石油生產(chǎn)和出口卡特爾法案”（NOPEC法案）。這項(xiàng)立法，將為主權(quán)國(guó)家政府因掠奪性定價(jià)和任何不遵守美國(guó)反壟斷法的行為而被起訴，開辟出一條道路。歐佩克是一個(gè)事實(shí)上的卡特爾，沙特阿拉伯是其事實(shí)上的領(lǐng)導(dǎo)者，沙特阿美石油公司是沙特阿拉伯的主要石油公司。NOPEC法案的頒布，意味著沙特阿美石油公司所有產(chǎn)品（包括石油）的交易，都將受到反壟斷立法的約束，意味著禁止以美元銷售。這也意味著，阿美石油公司最終將拆分為無法影響油價(jià)的較小企業(yè)所組成。更讓美國(guó)及其盟友不愿容忍油價(jià)進(jìn)一步上漲的是，包括德國(guó)在內(nèi)的幾個(gè)主要?dú)W洲國(guó)家在非化石技術(shù)方面的投資大幅增加，這表明其對(duì)歐佩克+的依賴顯著地下降。上周，根據(jù)“石油價(jià)格”網(wǎng)站獨(dú)家采訪的歐盟和美國(guó)能源安全消息人士的說法，在未來六個(gè)月內(nèi)，西方目標(biāo)油價(jià)是布倫特原油最高為每桶75-80美元。在特朗普擔(dān)任總統(tǒng)期間，這是我在新書中深入分析范圍中的最高值，因?yàn)樗灰暈槭菍?duì)美國(guó)及其盟友經(jīng)濟(jì)威脅的價(jià)格水平，而對(duì)現(xiàn)任美國(guó)總統(tǒng)來說是一種政治威脅；區(qū)間的下限是布倫特原油每桶40-45美元，這被認(rèn)為是美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商能夠生存并獲得可觀利潤(rùn)的價(jià)格水平。2018年下半年，當(dāng)沙特阿拉伯（在俄羅斯的幫助下）將油價(jià)推高至布倫特原油每桶80美元以上時(shí)，特朗普在聯(lián)合國(guó)大會(huì)的一次演講中說：“歐佩克和歐佩克國(guó)家像往常一樣，正在掠奪世界其他地區(qū)，我不喜歡這樣，我們無償保衛(wèi)其中許多的國(guó)家，然而他們卻利用我們，給我們高油價(jià)。這不好。我們希望他們停止?jié)q價(jià)，我們希望他們開始降低價(jià)格。從現(xiàn)在起，他們必須為軍事保護(hù)做出重大的貢獻(xiàn)。”簡(jiǎn)而言之，在特朗普的整個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi)，從2018年9月底到10月中旬，在大約三周的時(shí)間里，80美元的油價(jià)上限只被突破過一次。以上，為我們翻譯組織的行業(yè)媒體對(duì)當(dāng)下和未來幾個(gè)月國(guó)際石油形勢(shì)的分析和研判。對(duì)于未來國(guó)際石油價(jià)格的走勢(shì)，每一位的市場(chǎng)參與者都會(huì)有自己的觀點(diǎn)和看法，不過，我們認(rèn)為，上述有關(guān)對(duì)高油價(jià)的影響、國(guó)際石油市場(chǎng)三大影響因素，尤其是對(duì)我國(guó)在國(guó)際石油市場(chǎng)中所處地位的分析，具有較高的價(jià)值，可以為我們研判當(dāng)前和未來一段時(shí)間的國(guó)際石油形勢(shì)提供參考。2023年8月7日，在第49屆歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)聯(lián)合監(jiān)督委員會(huì)會(huì)議之后刊發(fā)的“市場(chǎng)對(duì)2023年后5 個(gè)月國(guó)際石油價(jià)格的走勢(shì)偏向樂觀”一文中，我們指出，那次會(huì)議之后，市場(chǎng)押注牛市，看多的氣氛濃厚，更有認(rèn)為年底油價(jià)可能達(dá)100美元，但我們提醒，2023年石油需求的旺季只剩下兩個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)很快就將進(jìn)入需求相對(duì)淡季的第四季度，要特別關(guān)注進(jìn)入淡季時(shí)的國(guó)際石油市場(chǎng)形勢(shì)。從那篇文章發(fā)表以后的國(guó)際石油市場(chǎng)形勢(shì)看，國(guó)際油價(jià)走勢(shì)基本符合我們的預(yù)期。目前，國(guó)際石油市場(chǎng)已進(jìn)入10月份，需求已進(jìn)入淡季，雖然前三交易日不能代表這個(gè)月或整個(gè)第四季度的國(guó)際石油市場(chǎng)形勢(shì)，但從當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向，以及歷史的經(jīng)驗(yàn)看，應(yīng)高度關(guān)注進(jìn)入淡季時(shí)的國(guó)際石油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，畢竟人為哄抬的油價(jià)是不可能長(zhǎng)久的，決定國(guó)際石油價(jià)格的最根本力量，還是市場(chǎng)的供需形勢(shì)！本文是自2021年以來，連續(xù)第三個(gè)年頭里的國(guó)慶假期期間，我們追蹤歐佩克+的相關(guān)會(huì)議，對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)形勢(shì)分析研判的文章。短短的三年里，無論是世界政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，還是國(guó)際石油市場(chǎng)本身，都發(fā)生了巨大的變化。不過，從在國(guó)際石油市場(chǎng)所處的地位看，我們作為世界最大石油和能源進(jìn)口國(guó)的身份沒有改變，我們對(duì)國(guó)際能源市場(chǎng)的高度依賴沒有改變。面對(duì)歐佩克+的減產(chǎn)推價(jià)行動(dòng)，這一地位和身份提醒我們的是，維護(hù)國(guó)際石油市場(chǎng)的穩(wěn)定，將國(guó)際石油價(jià)格保持在合理的水平，應(yīng)是我們的主要訴求和追求的最主要目標(biāo)！文章來源： 國(guó)際石油網(wǎng)