【資料圖】

中國9月份制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）為50.2%，比上月上升0.5個百分點(diǎn)，漲幅略高于季節(jié)性。這也是自4月份以來首次返回擴(kuò)張區(qū)間，且高于過去兩年同期水平，強(qiáng)于2019年同期。在調(diào)查的21個行業(yè)中，有11個行業(yè)PMI位于臨界點(diǎn)以上，比上月增加2個，制造業(yè)景氣面有所擴(kuò)大。整體來看，制造業(yè)景氣度繼續(xù)改善，反映經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的五個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點(diǎn)。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)分別上拉0.2個、0.09個百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.6%，比上月上升0.8個百分點(diǎn)，為近六個月高點(diǎn)。根據(jù)統(tǒng)計局信息，大型企業(yè)產(chǎn)能利用率超過八成的企業(yè)占比升至年內(nèi)高點(diǎn)。相比之下，中、小型企業(yè)PMI分別為49.6%、48.0%，前者與上月持平，后者比上月上升0.3個百分點(diǎn)，但是仍處于收縮區(qū)間。根據(jù)中采咨詢數(shù)據(jù)，9月PMI表現(xiàn)相對強(qiáng)勁的行業(yè)主要是醫(yī)藥、電子通信設(shè)備、化學(xué)、有色、通用設(shè)備、化纖等。環(huán)比大幅回升的行業(yè)有通用設(shè)備、交運(yùn)設(shè)備、化學(xué)、電子通信設(shè)備、電氣機(jī)械等。9月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，具體來看：生產(chǎn)指數(shù)漲幅強(qiáng)于季節(jié)性，內(nèi)需仍待提升。9月生產(chǎn)指數(shù)為52.7%，比上月上升0.8個百分點(diǎn)，漲幅強(qiáng)于季節(jié)性，表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)張。同時，新訂單指數(shù)為50.5%，比上月上升0.3個百分點(diǎn)，漲幅弱于季節(jié)性。中國物流與采購聯(lián)合會表示，反映需求不足的企業(yè)占比超過58%。這也意味著內(nèi)需仍有待進(jìn)一步提升。新出口訂單指數(shù)回升。9月新出口訂單指數(shù)為47.8%，比上個月上升1.1個百分點(diǎn)。主因或在于，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體景氣指數(shù)有韌性，對中國外需短期有一定支撐。值得關(guān)注的是，9月韓國前20天出口增速明顯回升，中國PMI改善的行業(yè)也主要集中在出口相關(guān)領(lǐng)域。價格指數(shù)升至年內(nèi)高點(diǎn)。9月主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為59.4%和53.5%，比上月上升2.9和1.5個百分點(diǎn)，均為年內(nèi)高點(diǎn)。統(tǒng)計局表示，石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)原料及制品、有色冶煉及加工等上游行業(yè)主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均處于65.0%及以上高位。庫存指數(shù)分化。生產(chǎn)活動加快在企業(yè)采購方面有所體現(xiàn)。9月采購量指數(shù)為50.7%，比上月上升0.2個百分點(diǎn)，連續(xù)兩個月保持?jǐn)U張。受此影響，9月原材料庫存指數(shù)為48.5%，比上月上升0.1個百分點(diǎn)。相比之下，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.7%，比上月下降0.5個百分點(diǎn)，主因需求活動擴(kuò)張帶動產(chǎn)成品庫存去化。內(nèi)需亟待政策支持非制造業(yè)PMI方面：服務(wù)業(yè)指數(shù)小幅回升。2023年9月，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.9%，比上月上升0.4個百分點(diǎn)，漲幅弱于季節(jié)性，表現(xiàn)不及近年同期水平。分行業(yè)看，水上運(yùn)輸、郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)、貨幣金融服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)位于55.0%以上較高景氣區(qū)間，業(yè)務(wù)總量增長較快。建筑業(yè)指數(shù)邊際回升，仍處低位。9月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.2%，比上月上升2.4個百分點(diǎn)，漲幅符合季節(jié)性，但表現(xiàn)不及近年同期水平。究其原因，第一，高溫多雨天氣影響逐漸消退，建筑業(yè)生產(chǎn)施工邊際加快。第二，專項(xiàng)債發(fā)行提速。財政部表示，今年新增專項(xiàng)債券力爭在9月底前基本發(fā)行完畢，用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券資金力爭在10月底前使用完畢。8、9月新增專項(xiàng)債的發(fā)行規(guī)模較前期有所擴(kuò)大，對基建活動給予資金支持。房地產(chǎn)政策更加積極。近期各地區(qū)的房地產(chǎn)政策有所調(diào)整，先后出臺首套房貸款、“認(rèn)房不認(rèn)貸”、調(diào)整住房貸款最低首付比例等優(yōu)化措施，支持居民剛性、改善性住房需求。但是在高質(zhì)量發(fā)展的要求下，目前房地產(chǎn)政策主要是之前需求端偏緊政策的放松，并非主動刺激的政策。短期商品房成交有所改善，但是相比近年同期仍然偏弱。地產(chǎn)政策效果的釋放有待進(jìn)一步觀察?？偨Y(jié)來看，9月制造業(yè)PMI回到擴(kuò)張區(qū)間，強(qiáng)于2019年同期水平，反映經(jīng)濟(jì)短期邊際修復(fù)。供給指數(shù)漲幅強(qiáng)于季節(jié)性，擴(kuò)張邊際加快。需求指數(shù)重回擴(kuò)張區(qū)間，但仍有進(jìn)一步提升空間。服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)邊際回升，但不及近年同期水平。筆者認(rèn)為9月經(jīng)濟(jì)的邊際改善，或主要來自外需的階段性改善，9月韓國前20天出口增速明顯回升，中國PMI改善的行業(yè)也主要集中在出口相關(guān)領(lǐng)域。內(nèi)需方面，需要政策進(jìn)一步加強(qiáng)支持。文章來源：大公報