美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)

隨著美國(guó)逐漸步入衰退和出現(xiàn)金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)面臨著兩難，若繼續(xù)加息控通脹，未知的“黑天鵝”事件或不斷顯現(xiàn)；若采用降息及寬松穩(wěn)金融穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，通脹又將面臨回升風(fēng)險(xiǎn)。取決于美國(guó)通脹回落的程度，從中短期來(lái)看，傾向于高位振蕩，并不排除避險(xiǎn)情緒消退后的回落可能。二是美聯(lián)儲(chǔ)傾向于控制通脹，并不過(guò)分擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，因此美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)帶來(lái)的信貸收縮導(dǎo)致流失收緊的效果強(qiáng)于加息。

日本央行動(dòng)態(tài)

(資料圖)

Masayuko Kichikawa表示，植田和男領(lǐng)導(dǎo)下的日本央行將有意地試圖落后于收益率曲線，進(jìn)一步小幅推高通脹預(yù)期，因此他需要保持匯率穩(wěn)定。美國(guó)經(jīng)濟(jì)很有可能在今年下半年放緩，導(dǎo)致美國(guó)的長(zhǎng)期收益率下降，如果日本央行采取的行動(dòng)推高了日本的長(zhǎng)期收益率，就可能會(huì)使日元走強(qiáng)，使日本國(guó)內(nèi)近期的積極發(fā)展付諸東流。

中國(guó)央行動(dòng)態(tài)

人民銀行4月11日發(fā)布一季度金融數(shù)據(jù)。

業(yè)內(nèi)專家表示，隨著系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)顯現(xiàn)，一季度金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。今后一段時(shí)間，貨幣政策將綜合運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性工具，繼續(xù)引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

數(shù)據(jù)速覽

3月，人民幣貸款增加3.89萬(wàn)億元，同比多增7497億元。

3月末，廣義貨幣（M2）余額281.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.7%。

3月，社會(huì)融資規(guī)模增量為5.38萬(wàn)億元，比上年同期多7079億元。

3月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為359.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%。

3月新增信貸同比多增7497億元

數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬(wàn)億元，同比多增2.27萬(wàn)億元。

分部門(mén)看，住戶貸款增加1.71萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加7653億元，中長(zhǎng)期貸款增加9442億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.99萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加3.17萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加6.68萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少9803億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少791億元。3月份，人民幣貸款增加3.89萬(wàn)億元，同比多增7497億元。

多位業(yè)內(nèi)專家表示，在需求回升、降準(zhǔn)落地等因素支持下，3月新增人民幣貸款延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，3月宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)勢(shì)頭，帶動(dòng)信貸供需兩旺。同時(shí)，中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師程強(qiáng)認(rèn)為，3月新增人民幣貸款實(shí)現(xiàn)同比多增，足以證明實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求回暖。

展望二季度，中國(guó)銀行研究院近日發(fā)布的報(bào)告稱，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將繼續(xù)發(fā)揮牽引作用，普惠小微、綠色發(fā)展等領(lǐng)域信貸增速有望保持在20%以上。

近期，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)更多企穩(wěn)跡象，加之政策仍在發(fā)力，相應(yīng)政策效果會(huì)繼續(xù)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)信貸增速將逐步企穩(wěn)。

社融增速繼續(xù)回升

社融方面，初步統(tǒng)計(jì)，3月，社會(huì)融資規(guī)模增量為5.38萬(wàn)億元，比上年同期多7079億元；3月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為359.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%。

首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超預(yù)計(jì)，從結(jié)構(gòu)上看，信貸仍然是社會(huì)融資規(guī)模增量的主要貢獻(xiàn)項(xiàng)。此外，信托貸款、委托貸款及未貼現(xiàn)銀行承兌匯票也會(huì)提供小幅支撐?！翱傮w看，社會(huì)融資規(guī)模同比增速已進(jìn)入上行通道。”他說(shuō)。

M2方面，3月末，廣義貨幣（M2）余額281.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.7%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高3個(gè)百分點(diǎn)。

首席固定收益分析師張旭表示，過(guò)去幾個(gè)月M2同比增速的高位運(yùn)行也體現(xiàn)出貨幣政策為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展提供了有力的支持。后續(xù)M2同比增速較有可能回到與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配的水平。“這樣的貨幣環(huán)境既可以為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間提供有力支持，并推動(dòng)就業(yè)形勢(shì)逐步企穩(wěn)回升，還可以維持物價(jià)水平的穩(wěn)定。”他說(shuō)。