【資料圖】

澳大利亞儲(chǔ)備銀行(RBA)在4月份暫停了貨幣緊縮政策，將政策利率維持在3.60%。澳大利亞央行還軟化了對(duì)進(jìn)一步加息的指導(dǎo)，稱“很可能需要”進(jìn)一步收緊貨幣政策。在保持政策穩(wěn)定方面，澳大利亞央行援引了迄今為止的累計(jì)緊縮政策、通脹見(jiàn)頂?shù)淖C據(jù)以及對(duì)消費(fèi)者支出的謹(jǐn)慎展望。家庭基本面表明，鑒于實(shí)際家庭收入下降和家庭利息成本上升，消費(fèi)者支出趨勢(shì)仍將明顯低于正常水平。在澳大利亞央行暫停加息之后，我們認(rèn)為恢復(fù)加息的門檻已經(jīng)提高。這不是我們期望達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)。相反，我們預(yù)計(jì)當(dāng)前3.60%的政策利率將是本輪周期的峰值，我們預(yù)計(jì)澳大利亞央行直到2024年才會(huì)開(kāi)始放松貨幣政策。與澳大利亞央行形成鮮明對(duì)比的是，新西蘭儲(chǔ)備銀行(RBNZ)在4月的貨幣政策會(huì)議上比預(yù)期的更為鷹派，將利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至5.25%。政策制定者表示，通脹仍然過(guò)高且持續(xù)，而就業(yè)已超出其最大可持續(xù)水平?？紤]到本輪緊縮周期迄今為止的500個(gè)基點(diǎn)的貨幣緊縮，新西蘭央行預(yù)計(jì)增長(zhǎng)將在2023年初放緩。與此同時(shí)，在通貨膨脹方面，消費(fèi)價(jià)格尚未顯示出大幅回落的跡象。我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)和通脹上升為新西蘭央行進(jìn)一步收緊政策奠定了背景，盡管我們相信新西蘭央行的加息周期已接近尾聲。我們預(yù)計(jì)5月份還將加息25個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)官方現(xiàn)金利率(OCR)將升至5.50%。然而，我們不排除更大幅度加息的可能性，并注意到風(fēng)險(xiǎn)傾向于5月加息50個(gè)基點(diǎn)。