瑞銀集團(tuán):市場(chǎng)不確定性加劇下,除了黃金我們還可以投資什么?
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在金融環(huán)境不確定和波動(dòng)性加劇的情況下,我們認(rèn)為有幾種方法可以使投資組合更具韌性。1、優(yōu)質(zhì)固收資產(chǎn):固定收益資產(chǎn)能夠使得持有現(xiàn)金的投資者有可能分散他們的信用風(fēng)險(xiǎn),也有機(jī)會(huì)在未來利率走向不確定的時(shí)候鎖定收益。我們青睞高評(píng)級(jí)和投資級(jí)債券,受近期利率下跌影響,防御性固定收益題材債券上漲強(qiáng)勁。由于市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退或未來進(jìn)一步降息的可能性更大,優(yōu)質(zhì)債券應(yīng)繼續(xù)處于良好的配置狀態(tài)。2、防御性股票配置:在經(jīng)濟(jì)增長放緩的環(huán)境下,全球必需消費(fèi)品行業(yè)應(yīng)該會(huì)具有韌性,因?yàn)槠湎鄬?duì)盈利勢(shì)頭是積極的,而且在加強(qiáng)。我們還認(rèn)為,保本策略可以幫助投資者留在市場(chǎng),同時(shí)降低下行風(fēng)險(xiǎn)。3、黃金:我們一直喜歡黃金的避險(xiǎn)特性,而最近的事件也證明了黃金的價(jià)值。由于美元走弱和美國實(shí)際利率見頂,以及持續(xù)的不確定性可能推動(dòng)今年黃金ETF的資金流入,央行購買量也應(yīng)該會(huì)保持在高位,我們預(yù)計(jì)未來12個(gè)月黃金價(jià)格將出現(xiàn)上漲,并且在年底將突破2000美元/盎司。4、對(duì)沖基金:在我們看來,對(duì)沖基金仍應(yīng)是分散投資組合的重要工具,因?yàn)槟承┎呗阅軌虍a(chǎn)生與大盤不相關(guān)的回報(bào)。對(duì)于那些考慮過部分非流動(dòng)性、杠桿、復(fù)雜性和經(jīng)理間高收益分散等風(fēng)險(xiǎn)的投資者,我們建議投資宏觀策略對(duì)沖基金、股市中性對(duì)沖基金和多策略對(duì)沖基金。回顧歷史,每當(dāng)隱含波動(dòng)率上升時(shí),股票平均下跌11.3%,而宏觀策略能夠利用市場(chǎng)壓力產(chǎn)生6.1%的年化回報(bào)率。關(guān)鍵詞:
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