看漲黃金的人又開(kāi)始跑了，他們希望硅谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉帶來(lái)的短期提振能轉(zhuǎn)化為金價(jià)的長(zhǎng)期上漲。

在硅谷銀行(Silicon Valley Bank)和紐約Signature Bank倒閉后，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)了一系列緊急措施，黃金現(xiàn)貨價(jià)格周一強(qiáng)勁反彈。

周一金價(jià)收于每盎司1,913.24美元，較3月9日收盤(pán)上漲4.5%，并在2月2日收于2023年迄今的1,959.60美元的高點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

黃金交易所交易基金(etf)的投資者推動(dòng)了金價(jià)的上漲，其中規(guī)模最大的etf——SPDR黃金信托(SPDR gold Trust)報(bào)告稱(chēng)，其持有量從3月10日的901.42噸增加了1.31%，至913.27噸。

這相當(dāng)于2903萬(wàn)盎司，但值得注意的是，自去年4月SPDR持有量達(dá)到3558萬(wàn)盎司的峰值以來(lái)，SPDR持有量一直處于下降趨勢(shì)。

對(duì)黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，更廣泛的問(wèn)題是，對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)更廣泛蔓延的擔(dān)憂是否會(huì)持續(xù)下去，或者美聯(lián)儲(chǔ)(fed)的行動(dòng)和美國(guó)總統(tǒng)喬?拜登(Joe Biden)緩解擔(dān)憂的舉措能否阻止這種蔓延。

即使向市場(chǎng)保證問(wèn)題僅限于這兩家倒閉的銀行，也可能對(duì)金價(jià)產(chǎn)生積極影響。

任何有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)將縮減當(dāng)前收緊貨幣政策的暗示，都可能對(duì)黃金產(chǎn)生長(zhǎng)期利好，尤其是如果這種情況發(fā)生在市場(chǎng)對(duì)高通脹得到遏制有信心之前。

到目前為止，黃金似乎再次履行了其作為抵御波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)的傳統(tǒng)角色，但現(xiàn)在說(shuō)目前的買(mǎi)盤(pán)將持續(xù)下去可能還為時(shí)過(guò)早。

盡管如此，銀行倒閉的可能后果對(duì)黃金有利，此前黃金已經(jīng)受到其他看漲因素的支撐。

中國(guó)和印度的需求

其中最主要的是對(duì)中國(guó)實(shí)物需求將反彈的預(yù)期。中國(guó)傳統(tǒng)上是全球最大的貴金屬消費(fèi)國(guó)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從現(xiàn)已被放棄的嚴(yán)格的零冠政策中復(fù)蘇，這些政策去年抑制了增長(zhǎng)，對(duì)金飾、金條和金幣的需求可能存在一些被壓抑的需求，這為需求提供了上行空間。

根據(jù)行業(yè)組織世界黃金協(xié)會(huì)(World gold Council)的數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)的黃金首飾需求下降了14%，至598.3噸，降幅為101噸。

這意味著中國(guó)的珠寶需求低于印度，印度2022年的需求為600.4噸，比上年下降2%。

這是自2011年以來(lái)印度珠寶需求首次超過(guò)中國(guó)，表明如果對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈的預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，印度珠寶需求將有很大的上行空間。

印度的前景也相當(dāng)樂(lè)觀，因?yàn)樵搰?guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，在截至3月31日的2022-23財(cái)年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)7%。

中國(guó)和印度在實(shí)物黃金首飾市場(chǎng)中發(fā)揮著巨大的作用，到2022年將占全球總量的三分之二左右，第二大國(guó)家是美國(guó)，去年的珠寶需求為143.7噸。

央行購(gòu)買(mǎi)量是黃金的萬(wàn)能因素，2022年黃金購(gòu)買(mǎi)量強(qiáng)勁增長(zhǎng)152%，至1135.7噸。

這一趨勢(shì)是否會(huì)繼續(xù)很難預(yù)測(cè)，因?yàn)樵擃I(lǐng)域一些最大的參與者，如中國(guó)和俄羅斯，對(duì)其意圖幾乎沒(méi)有公開(kāi)評(píng)論。

總體而言，假設(shè)投資者為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和通脹而重新購(gòu)買(mǎi)黃金，中國(guó)和印度增加實(shí)物需求，央行的買(mǎi)盤(pán)也保持不變，那么黃金的風(fēng)險(xiǎn)就偏向上行。