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近期美國(guó)緊縮交易重燃，10Y美債利率大幅上行，一度逼近 4.1%的關(guān)口。受此影響，全球貴金屬、股票資產(chǎn)等利率敏感型資產(chǎn)紛紛迎來調(diào)整。

市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為10Y美債利率還將繼續(xù)上行，甚至突破前高的4.34%。對(duì)此國(guó)泰君安分析認(rèn)為，美債利率較難突破前高，正在逐步接近“黃金頂”，利率敏感型資產(chǎn)值得重視。

核心理由包括端期數(shù)據(jù)的“異?！睆?qiáng)勁，不改美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體走弱的中期趨勢(shì)；美聯(lián)儲(chǔ)政策利率逐步進(jìn)入“限制性利率區(qū)間”，緩和仍是大勢(shì)所趨；收益率曲線仍將維持深度倒掛狀態(tài)；美聯(lián)儲(chǔ)緊縮效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，對(duì)聯(lián)邦財(cái)政的約束加大，進(jìn)一步推升美國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)等。