COMEX黃金期貨止跌反彈

昨日，港股黃金股走強，紫金礦業(yè)漲近6%，中國黃金國際漲5.65%。截至記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨價格為1839美元/盎司，漲幅0.17%。COMEX黃金期貨已連續(xù)上漲，進一步走出兩個月以來的低位。

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南華研究院有色研究總監(jiān)夏瑩瑩表示，2月以來，美國公布的就業(yè)、CPI、PMI、零售銷售以及核心PCE物價指數等一系列數據，均反映出美國經濟的韌性以及通脹高黏性特征，并強化鷹派加息預期。受此影響，美元指數與美債收益率雙雙大幅走升，并打壓美元計價的黃金價格從1975美元/盎司高點附近回落至最低1815美元/盎司。

“在美國上周公布PCE數據后，1月核心數據已基本揭曉?！毕默摤摫硎?，本周進入數據和消息面的相對真空期，空單有一定獲利回吐需求。另外，技術指標已經呈現嚴重超賣現象，也支撐黃金價格止跌反彈。

“從金融市場來看，本周以來，美元指數和美債收益率走勢也配合黃金的反彈?！毕默摤摫硎?，美元指數自105.35高位回落至104.5附近，利多美元計價黃金估值。美債方面，長短端美債收益率維持振蕩格局，未對黃金估值形成負反饋。

金瑞期貨貴金屬研究員龔鳴對記者表示，整體來看，美聯(lián)儲加息節(jié)奏仍處于放緩中，且距3月議息會議尚遠，疊加最新美國經濟數據不佳，2月份咨商會消費者信心指數跌至3個月低點，貴金屬壓力緩解，黃金連續(xù)上漲。

期貨日報記者采訪的多位分析人士認為，目前黃金的上漲屬于短期反彈，黃金交易主邏輯依然是美聯(lián)儲加息預期。夏瑩瑩認為，在當前美經濟仍未出現衰退信號，以及就業(yè)市場依然強勁、通脹居高不下的背景下，美聯(lián)儲貨幣政策仍可能維持偏鷹立場。市場仍處于對美聯(lián)儲加息的擔憂中，黃金目前仍難以出現趨勢性向上行情。未來需密切關注3月10日公布的美國2月非農就業(yè)報告，以及3月14日美國2月CPI數據，這些數據將為3月美聯(lián)儲利率決議提供重要指引，并影響市場對美聯(lián)儲加息的預期。

中長線來看，夏瑩瑩依然維持看多黃金的觀點。因美聯(lián)儲通過高利率控制通脹的政策必然損及需求與經濟，也只有經濟放緩甚至衰退，美國通脹才能得到有效控制。同時，加息對經濟影響的時滯性效應也將進一步發(fā)揮，經濟的負反饋可能動搖美聯(lián)儲鷹派立場，并可能在某些時點轉為降息，預計下半年的降息預期有望再起。另外，高利率對美國政府財政利息支出的壓力，也增加了降息的可能性。

龔鳴認為，未來2—3周，黃金此前的回落趨勢有望告一段落，金價將企穩(wěn)進入振蕩格局。考慮到前期美聯(lián)儲偏鷹預期基本已經在市場中得到反映，更清晰政策指引仍有待3月議息會議宣布，因此黃金價格繼續(xù)向下的驅動有限。但歐美經濟并未有顯著衰退跡象，黃金避險情緒短期或難以兌現，除非未來美國通脹數據超預期回落，大幅下修美聯(lián)儲加息終點數值，因此，黃金短期向上驅動偏弱。未來建議關注3月中旬公布的美國通脹及就業(yè)數據，這可能影響市場對美聯(lián)儲加息路徑的預期。

齊盛期貨貴金屬分析師劉旭峰也認為，本輪黃金反彈為短暫性的，考慮到短期通貨膨脹有向上擾動風險，以及就業(yè)數據強勁，將使得美聯(lián)儲緊縮邏輯延續(xù)，對貴金屬仍會形成持續(xù)性壓制。后市要繼續(xù)關注經濟數據及通貨膨脹，若通脹繼續(xù)回落，就業(yè)、消費等經濟指標走弱，將推動降息預期逐步計入，若該邏輯發(fā)酵，貴金屬或持續(xù)上漲。

（期貨日報）