【資料圖】

荷蘭國(guó)際表示：近期英鎊的表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，以歐元為基準(zhǔn)，英鎊大約升值了0.7%。英鎊的波動(dòng)幅度略大，但我們認(rèn)為，英國(guó)與歐盟達(dá)成的溫莎協(xié)議可能不會(huì)對(duì)英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景造成重大影響，但問(wèn)題在于，與歐盟政治關(guān)系的改善會(huì)否將低英鎊價(jià)格中已被計(jì)入的硬脫歐溢價(jià)？我們的公允價(jià)值模型顯示，近期英鎊和短期變量的走勢(shì)相一致，表明硬脫歐（即脫歐之后英國(guó)與歐盟貿(mào)易關(guān)系完全崩潰）的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)并未體現(xiàn)在英鎊的價(jià)格上，那就表明，這份新的協(xié)議未必能推動(dòng)英鎊大幅上漲。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)今年英鎊的走勢(shì)將繼續(xù)受到相對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣政策前景和整體風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境共同驅(qū)動(dòng)。英國(guó)目前存在巨額赤字，而且金融業(yè)在英國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中占有較大規(guī)模，因此整體風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境更可能成為英鎊走勢(shì)的主要驅(qū)動(dòng)力。我們認(rèn)為，歐元兌英鎊很可能會(huì)在0.87-0.88附近找到支撐，并在年底時(shí)接近0.89-0.90。但英鎊兌美元是另外一回事，我們傾向于認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前放松貨幣政策，美元也將走軟。我們的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)是，英鎊將在今年一季度在1.20下方找到支撐，年底前將重回1.25-1.30區(qū)間交投。