??基本消息面

??周五（2月25日）美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1809.87美元/盎司，下跌12.21美元或0.67%，日內(nèi)最高觸及1827.82美元/盎司，最低觸及1808.91美元/盎司。上周，現(xiàn)貨黃金收跌31.91美元或1.73%。

(相關(guān)資料圖)

??上周，分析師表示，隨著最新的通脹數(shù)據(jù)給整個(gè)市場(chǎng)帶來壓力，黃金正處于“關(guān)鍵點(diǎn)”，他們不排除如果金價(jià)跌破1800美元/盎司，將出現(xiàn)更深層次的拋售。

??相關(guān)新聞消息

??搞不懂美國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況？沃爾瑪、家得寶這些大賣場(chǎng)也有點(diǎn)蒙

??上周，兩大零售商對(duì)美國(guó)消費(fèi)者狀況發(fā)出了謹(jǐn)慎的信號(hào)。

??沃爾瑪(142.47 0.38 0.27%)表示，預(yù)計(jì)全年家庭支出將放緩，導(dǎo)致2024財(cái)年美國(guó)銷售增長(zhǎng)疲軟，僅為2%至2.5%。家得寶(296.66 -2.65 -0.89%)表示，消費(fèi)者支出仍在增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)今年整體銷售增長(zhǎng)將持平，利潤(rùn)將下降。

??來自市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的最新消息突顯出，美聯(lián)儲(chǔ)要在不引發(fā)衰退的情況下為經(jīng)濟(jì)降溫有多么困難。

??消費(fèi)類股和零售類股經(jīng)歷了糟糕的一周：標(biāo)普零售ETF今年上漲9%，但上周下跌約7%，是自2022年7月以來最糟糕的五天。非必需消費(fèi)品類股本周下跌近4.5%，是標(biāo)普500指數(shù)所有板塊中表現(xiàn)最差的。

??美股經(jīng)歷開年最糟糕的一周 上半年將繼續(xù)苦苦掙扎

??美股多頭正在展望美國(guó)股市數(shù)月來最艱難的時(shí)期，并堅(jiān)持押注一旦美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，今年下半年美國(guó)股市將出現(xiàn)反彈。

??標(biāo)普500指數(shù)正經(jīng)歷自去年12月9日以來最糟糕的一周，高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將多次提高借貸成本的猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在7月暫停加息。這是一條比投資者幾周前預(yù)期的更為陡峭的政策收緊之路。

??然而，這在很大程度上仍符合自2022年底以來流行的理論：美股將在今年上半年掙扎，然后在下半年走強(qiáng)。股市技術(shù)面顯示，投資者認(rèn)同這一邏輯，因?yàn)闃?biāo)普500指數(shù)自去年秋季開始的上升趨勢(shì)在本月下跌2.6%的情況下仍在繼續(xù)。

??Sanctuary Wealth首席投資策略師瑪麗?安?巴特爾斯表示：“我們正越來越接近美聯(lián)儲(chǔ)利率周期的終點(diǎn)，市場(chǎng)將開始消化這一點(diǎn)。”

??蘋果廣告收入急劇下降 服務(wù)業(yè)務(wù)放緩可能是“周期性的”

??蘋果(146.71 -2.69 -1.80%)公司的整體收入有很大一部分來自其服務(wù)業(yè)務(wù)，其中包括2022財(cái)年的781億美元，2023財(cái)年第一季度為208億美元。

??許多投資者將蘋果的估值歸功于這一領(lǐng)域，有人擔(dān)心，蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的部分業(yè)務(wù)正在放緩，或許是永久性放緩。

??廣告和應(yīng)用商店被認(rèn)為是蘋果服務(wù)收入的很大一部分（可能高達(dá)60%）以及高達(dá)75%的利潤(rùn)。最近幾個(gè)季度的廣告收入也在急劇下降。

??投資公司伯恩斯坦分析師托尼?薩克納吉指出，盡管服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度放緩，上個(gè)季度毛利率也有所下降，但放緩都可能是周期性的，尤其是廣告和應(yīng)用商店，并將恢復(fù)增長(zhǎng)。

??美國(guó)最大電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商警告：即將迎來電力容量嚴(yán)重短缺

??美國(guó)最大的電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商PJM Interconnection本周發(fā)布的一份新分析報(bào)告顯示，隨著傳統(tǒng)發(fā)電機(jī)的退役速度超過新增發(fā)電機(jī)的數(shù)量，該公司未來幾年將面臨發(fā)電能力嚴(yán)重不足的問題。

??該電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商預(yù)測(cè)，到2030年，其近4000GW的發(fā)電能力將退役，占服務(wù)區(qū)域總?cè)萘康?1%，其中90%是煤炭和天然氣計(jì)劃退役。與此同時(shí)，PJM預(yù)計(jì)同期新增產(chǎn)能不會(huì)超過30GW。

??PJM為伊利諾斯州北部和大西洋沿岸的6500多萬消費(fèi)者提供服務(wù)，包括俄亥俄州、賓夕法尼亞州和新澤西州的所有地區(qū)。

??其他電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商，包括鄰近的中大陸?yīng)毩⑾到y(tǒng)運(yùn)營(yíng)商，也面臨著同樣的潛在容量短缺，因?yàn)楣檬聵I(yè)公司淘汰了更多的化石燃料發(fā)電。

??由于持續(xù)的宏觀不確定性，2022年美洲并購(gòu)活動(dòng)明顯降溫

??根據(jù)ION Analytics的數(shù)據(jù)，由于全球宏觀經(jīng)濟(jì)狀況仍存在不確定性，去年美洲地區(qū)的并購(gòu)活動(dòng)有所降溫，全年此類交易價(jià)值同比下降38%。

??去年美洲共有10581宗交易，總金額為1.8萬億美元，交易量下降8%。然而，2022年的交易總額幾乎與2019年的水平相當(dāng)，交易量增長(zhǎng)了37%。

??2022年，電信、媒體和科技行業(yè)的交易最多，占整個(gè)美洲所有資本投資的36%。交易量?jī)H下降10%，為3105筆交易，而并購(gòu)價(jià)值下降41%，至639.9億美元。其中最大的三筆交易分別是微軟(249.22 -5.55 -2.18%)正在進(jìn)行的對(duì)動(dòng)視暴雪(76.82 -0.25 -0.32%)的收購(gòu)，博通計(jì)劃收購(gòu)VMware(112.69 -1.02 -0.90%)，以及馬斯克收購(gòu)?fù)铺亍?/p>

??制藥行業(yè)在排行榜上排名第二，2022年的交易額為2345億美元，下降29%，交易量下降4%，至1342筆。安進(jìn)(233.66 -3.96 -1.67%)公司以283億美元收購(gòu)地平線制藥公司，成為并購(gòu)交易最多的公司。

??2023年美股反彈看起來并不穩(wěn)定 投資者準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)更長(zhǎng)時(shí)間的通脹

??美股將以一種明顯不穩(wěn)定的基調(diào)結(jié)束了2月份，引發(fā)了人們對(duì)2023年初反彈的持久性的懷疑。

??強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和強(qiáng)于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)迫使投資者再次重新考慮他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將把利率提高到多高的預(yù)期。

??紐約人壽投資公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼投資組合策略師勞倫·古德溫表示，在美聯(lián)儲(chǔ)仍在加息、市場(chǎng)低估美聯(lián)儲(chǔ)將采取的行動(dòng)之際，股市將出現(xiàn)強(qiáng)勁上行的想法看起來“站不住腳”。

??古德溫認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)滑向衰退，股市還有下跌10%至15%的空間。她表示，盡管收益結(jié)果顯示，科技和非必需消費(fèi)品行業(yè)的利潤(rùn)繼續(xù)保持相對(duì)良好，但營(yíng)收正在減速——這是一種令人不安的不匹配。她指出，除了極少部分的贏家之外，大多數(shù)企業(yè)正在努力維持利潤(rùn)率。