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美元兌歐元和澳元周四接近七周高點，因為美聯(lián)儲可能繼續(xù)走激進的加息道路的預(yù)期，上一次政策會議紀(jì)要強化了這一預(yù)期，為市場定下了基調(diào)。周四凌晨FOMC會議紀(jì)要顯示，幾乎所有美聯(lián)儲決策者都贊成在美國央行上一次政策會議上縮小加息步伐。然而，他們也表示，遏制不可接受的高通脹將是需要進一步加息的“關(guān)鍵因素”。美元在數(shù)據(jù)發(fā)布后大幅上漲后，周四暫停上漲。歐元周四小幅走高至1.0608美元，但被固定在前一交易日觸及的約七周低點1.0598美元附近。同樣，澳元在周三下跌逾0.15%后上漲0.6815%至0.7美元，因上季度澳大利亞工資增長預(yù)測失誤而進一步承壓。周四交易清淡，日本市場因假期休市。亞匯市場韓國央行周四維持利率不變，符合市場預(yù)期，并結(jié)束了連續(xù)一年的加息。韓國央行貨幣政策委員會將其政策利率穩(wěn)定在3.50%，與路透社調(diào)查中42位經(jīng)濟學(xué)家的一致預(yù)期一致。中央銀行沒有詳細(xì)說明就宣布了這一決定。李昌鏞州長定于周四舉行新聞發(fā)布會。當(dāng)?shù)厥袌鰧@一決定反應(yīng)遲鈍，投資者在等待新聞發(fā)布會。央行還發(fā)布了今年經(jīng)濟增長和通脹的修正預(yù)測，分別為1.6%和3.5%，均低于11月的1.7%和3.6%。歐洲市場周四沒有主要數(shù)據(jù)，大部分?jǐn)?shù)據(jù)都是對之前發(fā)布的數(shù)據(jù)進行修訂，特別是歐元區(qū)1月CPI和美國第四季度GDP。最重要的數(shù)據(jù)可能是美國的失業(yè)救濟申請數(shù)據(jù)，但在就業(yè)形勢仍然相當(dāng)健康的情況下，數(shù)據(jù)似乎不太可能發(fā)生重大變化。因此，市場的焦點很可能停留在中央銀行政策和股市表現(xiàn)的任何線索上。在央行方面，英國貨幣政策委員會成員曼恩和坎利夫?qū)l(fā)表演講。曼恩是一位成熟的鷹派人士，如果聽到她在3月的會議上呼吁繼續(xù)加息趨勢，那將是一件令人驚訝的事?？怖虻牧霾惶鞔_，因為他過去曾表達(dá)過一些較為鴿派的觀點，但當(dāng)他談到跨境支付時，他很可能不會談到貨幣政策。目前來看，英國曲線在3月份的會議上已經(jīng)完全確定了25個基點的加息，這使得人們很容易得出這樣的結(jié)論，即英國利率和英鎊從此只會下跌。雖然這可能適用于英國利率，但至少在短期內(nèi)是如此，但對英鎊來說并非如此，因為相對于當(dāng)前利差，英鎊已經(jīng)顯得有點便宜了。此外，市場對歐洲央行3月加息75個基點的風(fēng)險進行了定價，因此歐元收益率也可能存在一些下行風(fēng)險。由于曼恩是唯一一個肯定會對政策發(fā)表評論的貨幣政策委員會成員，因此歐元/英鎊的風(fēng)險目前被加權(quán)為下行。否則，外匯市場很可能主要由股市走勢驅(qū)動。本周股市走軟支撐了美元，歐元/美元擠壓1.06支撐區(qū)，盡管沒有對美元有利的利差變動。疲軟的股市基調(diào)反映了一種市場觀點，即隨著實際收益率大幅上升，美國股市開始變得昂貴，只要這種觀點持續(xù)存在，美元就會繼續(xù)受到壓力，尤其是當(dāng)市場開始考慮美聯(lián)儲采取更積極政策的可能性時。目前，市場仍然只是按照美聯(lián)儲在12月會議上表明的立場進行定價，但從聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）成員最近的評論來看，顯然存在更加激進的政策收緊風(fēng)險。然而，我們今年看到的美國收益率上升部分反映了通脹略高于預(yù)期，但可能更多是對更強勁的實體部門數(shù)據(jù)的反應(yīng)。因此，對股票的影響是雙重的，因為雖然利率預(yù)期可能會被修正得更高，但盈利預(yù)期也應(yīng)該會改善。盡管如此，在這個實際收益率水平上，美國市場可能看起來有點貴。但歐洲市場的情況卻并非如此，歐洲市場的價格看起來要便宜得多，而歐洲強勁的數(shù)據(jù)主要是房地產(chǎn)行業(yè)，而非通脹，這意味著也可能出現(xiàn)盈利升級。短期內(nèi)，歐洲市場將傾向于由美國推動，如果美國股市下跌，歐元將很難上漲。但歐洲市場的相對價值可能會限制歐洲股市和歐元的下跌。美國市場北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲公布了1月31日至2月1日的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，在上次會議上，幾乎所有美聯(lián)儲官員都支持加息25個基點，“所有與會者繼續(xù)預(yù)期，持續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間對于實現(xiàn)委員會的目標(biāo)是合適的”。美聯(lián)儲認(rèn)為上行通脹風(fēng)險是影響前景的關(guān)鍵因素。“暫停加息”一詞在會議紀(jì)要中只出現(xiàn)了一次，而且是談及其他央行時提及的。少數(shù)與會者表示，他們贊成在此次會議上加息50個基點，或者他們本可以支持加息50個基點。支持加息50個基點的與會者指出，考慮到他們對及時實現(xiàn)價格穩(wěn)定的風(fēng)險的看法，更大幅度的加息將更快地使目標(biāo)區(qū)間接近他們認(rèn)為能夠?qū)崿F(xiàn)充分限制立場的水平。BBH全球外匯策略主管Win Thin表示，美聯(lián)儲提出了“少數(shù)”與會者贊成加息50個基點，但我認(rèn)為“少數(shù)”可能意味著不只是梅斯特和布拉德。我認(rèn)為本次會議紀(jì)要比預(yù)期的更為鷹派，而且請記住，1月份的美國CPI數(shù)據(jù)并沒有讓他們感到十分滿意，因此預(yù)計今后他們甚至可能變得更加鷹派。在討論當(dāng)前經(jīng)濟狀況時，與會者指出，最近的指標(biāo)顯示支出和生產(chǎn)出現(xiàn)溫和增長。盡管如此，最近幾個月就業(yè)增長強勁，失業(yè)率保持在較低水平。通貨膨脹有所緩解，但仍處于高位。與會者一致認(rèn)為通貨膨脹率高得不可接受。多位與會者指出了長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定的重要性，并指出通脹保持在高位的時間越長，通脹預(yù)期失控的風(fēng)險就越大。與會者認(rèn)識到，俄烏沖突正在造成巨大的經(jīng)濟困難，并加劇了全球的不確定性。在此背景下，與會者繼續(xù)高度關(guān)注通脹風(fēng)險。一些與會者指出，限制性不夠強的政策立場可能會阻礙近期在緩和通脹壓力方面取得的進展。不過，有幾位與會者指出，過去幾個月，一些金融狀況的指標(biāo)有所緩和。一些與會者指出，市場參與者對通脹將迅速下降的信心增強，似乎導(dǎo)致市場對聯(lián)邦基金利率走勢的預(yù)期在短期后下降。與會者指出，重要的是，整體金融狀況與委員會為使通脹回到2%的目標(biāo)而實施的政策約束程度保持一致。美聯(lián)儲研究員們?yōu)榇舜螘h準(zhǔn)備的美國經(jīng)濟預(yù)測顯示，實際GDP水平的增長路徑略高于12月份的預(yù)測，失業(yè)率的增長路徑略低于12月份的預(yù)測，這反映了最近的數(shù)據(jù)以及美元貶值對產(chǎn)出的小幅額外提振。美聯(lián)儲研究員在四個季度的變化基礎(chǔ)上，預(yù)計2023年個人消費價格總通脹將為2.8%，核心通脹預(yù)計為3.2%，均低于12月的預(yù)測。與會者一致認(rèn)為，迄今為止的累計政策收緊已經(jīng)減緩了住房等經(jīng)濟領(lǐng)域的需求。與會者指出，2022年的經(jīng)濟活動增長低于長期趨勢，預(yù)計2023年實際GDP增長將進一步放緩。由于通貨膨脹仍然處于不可接受的高水平，與會者預(yù)計實際國內(nèi)生產(chǎn)總值將需要一段時間的低于趨勢的增長，以使總需求與總供給更好地平衡，從而減輕通脹壓力。一些與會者認(rèn)為，最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟增長持續(xù)低迷的可能性有所提高，通脹將隨著時間的推移下降到委員會的長期目標(biāo)2%，盡管一些與會者指出，經(jīng)濟在2023年進入衰退的可能性仍然很高。一些決策者表達(dá)了對金融環(huán)境寬松的擔(dān)憂。多名與會者認(rèn)為，過去幾個月金融環(huán)境的一些指標(biāo)已經(jīng)寬松。他們指出，為了讓通脹率回到2%的目標(biāo)，整體金融環(huán)境要與委員會實施的政策限制程度保持一致，這點很重要。與會者還指出，資產(chǎn)估值壓力仍然十分明顯。住宅和商業(yè)地產(chǎn)市場的估值指標(biāo)仍然很高，房地產(chǎn)價格大幅下跌的可能性仍然高于往常水平。他們同時指出，標(biāo)普500成份股公司的遠(yuǎn)期市盈率仍高于中位值價值。談及金融穩(wěn)定的風(fēng)險時，多名官員強調(diào)，上調(diào)債務(wù)上限的漫長談判可能對金融系統(tǒng)和更廣泛的經(jīng)濟構(gòu)成重大風(fēng)險。