德馨食品IPO 年收超5億負(fù)債率過高
(資料圖)
德馨食品IPO,年收超5億負(fù)債率過高,據(jù)了解,近日,向蜜雪冰城、瑞幸咖啡等知名消費(fèi)品牌供貨的浙江德馨食品科技股份有限公司(下稱“德馨食品”)更新了招股書,擬在深市主板上市。近年來,繼瑞幸咖啡在咖啡市場(chǎng)攻城略地,蜜雪冰城也開遍了全國(guó)不少的大中小城市。隨之而來的是,它們的供應(yīng)商也迎來發(fā)展東風(fēng)。近日,向蜜雪冰城、瑞幸咖啡等知名消費(fèi)品牌供貨的浙江德馨食品科技股份有限公司(下稱“德馨食品”)更新了招股書,擬在深市主板上市。本次上市,公司擬募資9億元,用于年產(chǎn)3.8萬噸飲品配料生產(chǎn)基地項(xiàng)目、飲品配料和烘焙產(chǎn)品生產(chǎn)線項(xiàng)目、植物基飲料生產(chǎn)線項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。IPO日?qǐng)?bào)注意到,德馨食品近年來業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)較快,但速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等償債能力明顯差于同行可比公司。年收入5.3億元德馨食品成立于2012年,目前主要從事現(xiàn)制飲品配料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品包括飲品濃漿、風(fēng)味糖漿、飲品小料等。公司可以為下游企業(yè)提供果蔬汁飲料濃漿、植物蛋白飲料濃漿、NFC茶湯等系列飲品濃漿,咖啡調(diào)味糖漿、竹蔗冰糖漿、黑糖糖漿、零卡糖漿等系列風(fēng)味糖漿,餅干碎、寒天晶球、果凍等系列飲品小料。鑒于產(chǎn)品屬性,公司客戶群體包括百勝中國(guó)、麥當(dāng)勞、星巴克、瑞幸咖啡、7分甜、蜜雪冰城、奈雪的茶、書亦燒仙草、呷哺呷哺、宜家、華萊士、阿華田、樂樂茶、海底撈、永和大王、三只松鼠(21.350,0.14,0.66%)等知名品牌企業(yè)。2019年至2021年以及2022年1-6月(下稱“報(bào)告期”),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為39339.39萬元、35711.15萬元、52911.73萬元及23915.36萬元;凈利潤(rùn)分別為8198.54萬元、6748.86萬元、9580.51萬元及2549.92萬元,營(yíng)收和凈利潤(rùn)2021年較2019年分別增長(zhǎng)了34.5%和16.86%,業(yè)務(wù)規(guī)模整體呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。其中,前五大客戶貢獻(xiàn)了接近一半的銷售收入。報(bào)告期內(nèi),德馨食品來自前五大客戶的銷售收入分別為21695.99萬元、18180.58萬元、28665.12萬元及11432.61萬元,主要集中在星巴克、瑞幸咖啡、7分甜、書亦燒仙草、蜜雪冰城等客戶。尤其是2021年,德馨食品對(duì)瑞幸咖啡的收入增長(zhǎng)較多。一方面,瑞幸咖啡業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長(zhǎng)引致對(duì)公司采購(gòu)增長(zhǎng)較快;另一方面,瑞幸咖啡對(duì)公司植物蛋白飲料濃漿新產(chǎn)品采購(gòu)量大幅增加引致公司對(duì)瑞幸咖啡銷售的大幅增加。除了瑞幸咖啡對(duì)公司植物蛋白飲料濃漿的欣賞,德馨食品還獲得了飲料界流量蜜雪冰城的芳心。報(bào)告期內(nèi),德馨食品的第一大客戶分別為星巴克、星巴克、瑞幸咖啡、蜜雪冰城,蜜雪冰城由不在前五大名單變?yōu)榈谒拇罂蛻羰窃?021年,2022年上半年已躍居第一,占德馨食品2022年上半年銷售收入的14.24%。資產(chǎn)負(fù)債率高不過,德馨食品在償債能力上的表現(xiàn)卻并不優(yōu)秀。已于2021年在滬、深交易所上市的佳禾食品(17.830,0.23,1.31%)、千味央廚(78.160,2.41,3.18%),2019年在滬市上市的日辰股份(46.700,-0.53,-1.12%),于2020年登陸深市的海融科技(45.510,0.69,1.54%)都是其同行。另外,德馨食品本行業(yè)外資品牌同行業(yè)企業(yè)還包括凱愛瑞、威爾德;國(guó)內(nèi)品牌公司安記食品(10.250,0.11,1.08%)、鮮活果汁。報(bào)告期各期末,德馨食品速動(dòng)比率分別為1.01倍、0.69倍、1.23倍和1.35倍,公司流動(dòng)比率分別為1.60倍、0.98倍、1.67倍和1.75倍。同期同行可比公司速動(dòng)比率平均值為4.47倍、3.75倍、3.50倍、3.63倍,流動(dòng)比率平均值為5.1倍、5.61倍、4.14倍、4.40倍,明顯高于德馨食品。報(bào)告期各期末,公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為36.02%、62.68%、36.83%、和32.72%。與同行業(yè)上市公司相比,公司資產(chǎn)負(fù)債率也相對(duì)較高。這一系列指標(biāo),都顯示出公司償債能力弱于同行。對(duì)此,德馨食品稱,主要原因系公司融資渠道相對(duì)單一,主要依靠銀行融資、自我積累、股東投入;公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要新增銀行借款,該等因素引致公司資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高,設(shè)備的購(gòu)買、廠房的建設(shè)等產(chǎn)能擴(kuò)充的資本性投入主要依靠經(jīng)營(yíng)積累的流動(dòng)資金。值得一提的是,截至招股說明書簽署日,德馨實(shí)業(yè)持有公司75.2937%的股份,為公司控股股東。林志勇持有德馨食品控股股東德馨實(shí)業(yè)53.7040%的股權(quán)并擔(dān)任其執(zhí)行董事、法定代表人,另其通過公司控股股東德馨實(shí)業(yè)間接持有公司2,040.75萬股股份,占公司股本總額的40.4357%,并可以間接控制公司控股股東德馨實(shí)業(yè)持有的公司3800萬股股份所對(duì)應(yīng)的表決權(quán),占公司股本總額的75.2937%,為公司的實(shí)際控制人。相關(guān)閱讀
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