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面對(duì)40年來最嚴(yán)重的通脹，美國(guó)（USA）勞動(dòng)力市場(chǎng)在2022年被證明頗具彈性。然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)以自上世紀(jì)80年代初以來最快的速度加息以對(duì)抗高通脹，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩，緊縮政策的影響也開始滲透到招聘活動(dòng)和工資增長(zhǎng)中。根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù)，美國(guó)11月的失業(yè)率為3.7%，略高于2022年初的半個(gè)世紀(jì)低點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)官員在12月發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中預(yù)計(jì)，失業(yè)率將在2023年第四季度升至4.6%。勞動(dòng)力市場(chǎng)為何在2022年保持強(qiáng)勁？2023年的前景如何？美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）的數(shù)據(jù)顯示，自2022年初至11月，美國(guó)平均每月增加39.2萬個(gè)工作崗位。雖然招聘速度比2021年慢，但仍是2019年的兩倍多。休閑和酒店業(yè)的新增就業(yè)人數(shù)名列前茅。2022年前11個(gè)月，該行業(yè)約占新增就業(yè)崗位的五分之一。其他服務(wù)行業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)也很強(qiáng)勁。Jefferies首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿內(nèi)塔·馬考斯卡表示：“在休閑和酒店、交通和零售等領(lǐng)域的低收入崗位的就業(yè)新增人數(shù)尤其突出。對(duì)服務(wù)員的需求非常巨大。”不過，2022年下半年公司的招聘步伐放緩，包括高盛集團(tuán)（Goldman Sachs）、臉書（Facebook）的母公司Meta和亞馬遜（Amazon）在內(nèi)的大型企業(yè)都宣布裁員或計(jì)劃裁員。這些舉措并未導(dǎo)致2022年底裁員人數(shù)普遍增加，但華爾街日?qǐng)?bào)（WSJ）秋季調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，更多雇主將在2023年開始裁員。與此同時(shí)，工資在2022年以歷史強(qiáng)勁的速度增長(zhǎng)，盡管漲幅未能跟上通脹的步伐。根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù)，11月份私營(yíng)部門雇主的平均時(shí)薪較上年同期增長(zhǎng)5.1%，而同期消費(fèi)者價(jià)格上漲7.1%。在截至11月的12個(gè)月中，休閑和酒店業(yè)員工的工資漲幅中位數(shù)為7%，是亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)追蹤的所有行業(yè)中漲幅最大的。貿(mào)易和運(yùn)輸以及制造業(yè)的員工工資漲幅也超過了整體水平。Indeed Hiring Lab的經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)尼克·邦克表示：“工資增長(zhǎng)最快的是那些對(duì)工人有著強(qiáng)勁需求、而勞動(dòng)力供應(yīng)相對(duì)低迷且工資較低的領(lǐng)域?！辈贿^，邦克指出，根據(jù)Indeed的數(shù)據(jù)，最近幾個(gè)月低薪行業(yè)的工資增長(zhǎng)有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，11月份美國(guó)82%的行業(yè)的工資增長(zhǎng)率低于六個(gè)月前。到2023年下半年，工資增速將回落至新冠疫情前的水平。支撐2022年工資增長(zhǎng)的一個(gè)重要因素是招工難根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù)，整個(gè)2022年職位空缺數(shù)量一直超過失業(yè)和求職人數(shù)，盡管這一差距開始已經(jīng)縮小，但勞動(dòng)力參與率，即就業(yè)或求職工人的比例，尚未恢復(fù)到新冠疫情前的水平。Amherst Pierpont Securities的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·斯坦利表示：“隨著人口老齡化，勞動(dòng)力參與率可能會(huì)隨著時(shí)間的推移繼續(xù)下降。勞動(dòng)力供應(yīng)的部分下降則可能歸因于疫情導(dǎo)致的提前退休。提前退休的人不太可能重返勞動(dòng)力市場(chǎng)?！眽涯旯と耍挲g在25歲至54歲之間）的勞動(dòng)參與率在夏季接近疫情前的水平，但最近幾個(gè)月有所下降。在20歲出頭的工人中，勞動(dòng)參與率仍然較低。雖然當(dāng)前美國(guó)失業(yè)率仍徘徊在近半個(gè)世紀(jì)低點(diǎn)附近，但一些私人經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)失業(yè)率的上升幅度將超過美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期。馬考斯卡表示：“預(yù)計(jì)到2023年底失業(yè)率將達(dá)到5%左右，然后在次年繼續(xù)上升。由于勞動(dòng)力增長(zhǎng)沒有太多上升空間，失業(yè)率的任何上升壓力都更有可能來自失業(yè)，這將拖累消費(fèi)，對(duì)許多企業(yè)的收入增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)一步迫使它們削減更多成本并裁員?！币按遄C券（Nomura）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則預(yù)測(cè)2023年底的失業(yè)率為5.9%。