世界熱文:央行政策利率齊降 傳遞穩(wěn)增長信號
原標(biāo)題:央行政策利率齊降 傳遞穩(wěn)增長信號
(資料圖片僅供參考)
為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕,6月13日中國人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了20億元逆回購操作,中標(biāo)利率為1.90%,相較此前的2.00%下降10個基點。同日晚間,人民銀行更新的常備借貸便利(SLF)利率表顯示,隔夜常備借貸便利利率下調(diào)10個基點至2.75%,7天期常備借貸便利利率下調(diào)10個基點至2.9%,1個月期常備借貸便利利率下調(diào)10個基點至3.25%。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,七天期逆回購利率以及SLF利率齊降,再次傳遞出穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的政策信號,以進(jìn)一步引導(dǎo)企業(yè)綜合融資成本下行,提振市場信心。展望未來,本月中期借貸便利(MLF)中標(biāo)利率和貸款市場報價利率(LPR)也有較大可能下行。
東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱,二季度以來經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度穩(wěn)中偏弱,需要穩(wěn)增長政策適時發(fā)力。本次政策利率下調(diào),疊加近期銀行存款利率調(diào)降,將有效帶動企業(yè)和居民實際貸款利率下行?!敖谖飪r水平明顯偏低,其中1至5月CPI累計同比僅為0.8%,扣除波動較大的食品和能源價格、更能體現(xiàn)整體物價水平的核心CPI累計同比為0.7%,這為適度下調(diào)政策利率提供了空間?!蓖跚嗾f。
“七天期逆回購利率以及SLF利率齊降,釋放出更多政策信號,目的是進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期、加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)、促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)端繼續(xù)讓利實體經(jīng)濟(jì),推動企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降,為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造松緊得宜、穩(wěn)健中性的貨幣金融環(huán)境,提振發(fā)展信心,激發(fā)市場主體活力?!敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說。
龐溟也表示,在滿足政策性銀行和全國性商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)期限較長的大額流動性需求的基礎(chǔ)上,將常備借貸便利利率與逆回購利率聯(lián)動調(diào)整,可以更好地引導(dǎo)市場利率在合意水平附近波動、更好地維護(hù)市場流動性合理充裕、更好地實現(xiàn)各類貨幣政策工具協(xié)調(diào)配合。
根據(jù)6月13日央行公布的數(shù)據(jù),2023年5月新增人民幣貸款1.36萬億元,同比少增5418億元;5月新增社會融資規(guī)模1.56萬億元,同比少增1.31萬億元。5月末,廣義貨幣(M2)同比增長11.6%,增速比上月末低0.8個百分點。整體看來,5月金融數(shù)據(jù)延續(xù)了4月的放緩勢頭。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,伴隨著貨幣政策的持續(xù)發(fā)力,6月金融數(shù)據(jù)有望好轉(zhuǎn)。
展望未來,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,在本次逆回購操作利率和SLF利率下調(diào)的背景下,本月的MLF中標(biāo)利率和LPR下行的概率也在增大。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示,此次調(diào)整傳遞出政策利率有松動的跡象。如果6月15日MLF中標(biāo)利率繼續(xù)下降,將有助于進(jìn)一步降低銀行資金成本。疊加2022年9月以來存款利率多輪下調(diào)、銀行負(fù)債成本有所下降,本月LPR有望結(jié)束連續(xù)9個月的“按兵不動”,或?qū)⑾陆?至10個基點,這有助于降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本,激發(fā)有效融資需求。
“新一輪存款利率下調(diào)周期有利于商業(yè)銀行緩解自身凈息差壓力、壓降負(fù)債端成本并抑制資金空轉(zhuǎn)活動,并為承續(xù)調(diào)降MLF或LPR打開更多政策空間?!饼嬩檎J(rèn)為,從商業(yè)銀行等市場主體的微觀動機(jī)來看,通過下調(diào)報價加點的方式引導(dǎo)LPR下行的意愿更強(qiáng)、概率更高。
王青也分析說,考慮到當(dāng)前企業(yè)貸款利率已處于歷史低點,且明顯低于居民房貸利率,本月1年期LPR報價和5年期以上LPR報價很可能出現(xiàn)非對稱下調(diào),即1年期LPR報價可能下調(diào)5個基點,5年期以上LPR報價下調(diào)15個基點(0.15個百分點)。(記者 張莫 實習(xí)生 柯振嘉)
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