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原標(biāo)題：引導(dǎo)實(shí)體融資成本穩(wěn)中有降

4月17日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告顯示，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，于當(dāng)日開(kāi)展1700億元中期借貸便利（MLF）操作和200億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.75%、2.00%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日有1500億元MLF到期，因此4月MLF將實(shí)現(xiàn)200億元“小幅加量平價(jià)”續(xù)做。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，4月MLF延續(xù)加量續(xù)做，符合市場(chǎng)預(yù)期?！澳瓿跻詠?lái)信貸持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求增加。與此同時(shí)，MLF加量續(xù)做也有助于控制市場(chǎng)利率上行勢(shì)頭，引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，4月份MLF實(shí)現(xiàn)加量續(xù)做，主要源于以下幾方面因素：一是近期銀行間資金面從寬裕逐漸向平衡回歸，市場(chǎng)資金利率有所抬升，銀行超儲(chǔ)或重回緊平衡狀態(tài)，需要MLF加大投放穩(wěn)定資金面。二是稅期沖擊來(lái)臨，MLF加量續(xù)做有助于平滑稅期利率波動(dòng)。三是在當(dāng)前資金利率整體仍維持在政策利率下方運(yùn)行、后續(xù)信貸投放節(jié)奏或逐步趨于平穩(wěn)的情況下，MLF也沒(méi)有大額續(xù)做的必要。

“從資金的量與價(jià)這一角度看，本月MLF超額平價(jià)續(xù)做有利于緩解銀行資金面和負(fù)債端壓力，為銀行體系更有力有效地補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造松緊得宜、穩(wěn)健中性的貨幣金融環(huán)境，并精準(zhǔn)有力地實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，做好跨周期調(diào)節(jié)，更好地推動(dòng)信貸投放穩(wěn)步持續(xù)有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行鞏固拓展向上向好勢(shì)頭?！敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟說(shuō)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，4月MLF資金凈投放，向市場(chǎng)釋放央行保持政策整體穩(wěn)定性和連續(xù)性，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供有力支持的信號(hào)，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

值得一提的是，4月MLF中標(biāo)利率維持不變，自2022年8月以來(lái)已連續(xù)9個(gè)月處于2.75%這一水平。對(duì)此，王青認(rèn)為，在居民消費(fèi)反彈，基建及制造業(yè)投資保持強(qiáng)勢(shì)，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)回暖趨勢(shì)等因素帶動(dòng)下，年初以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)回升過(guò)程。在此背景下，當(dāng)前下調(diào)政策利率的必要性不高，預(yù)計(jì)接下來(lái)政策面將主要通過(guò)支持基建投資保持較快增長(zhǎng)，全力推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇，以及加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)支持力度等方式，鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)。

此外，多數(shù)專家還提到，在4月MLF利率維持不變、信貸需求延續(xù)恢復(fù)以及銀行息差仍承壓的背景下，4月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)仍保持不變。

近期召開(kāi)的中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2023年第一季度例會(huì)指出，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配?！邦A(yù)計(jì)下一步貨幣政策將繼續(xù)圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)，促改革和防風(fēng)險(xiǎn)，支持內(nèi)需穩(wěn)步恢復(fù)來(lái)實(shí)施?！敝苊A說(shuō)。（記者 馬春陽(yáng)）