一直在講，交易只是盡人事聽天命，結(jié)果讓市場(chǎng)給我們答案!盡人事，是面對(duì)過程的態(tài)度;聽天命，則是面對(duì)結(jié)果的態(tài)度。也就是說，做交易的時(shí)候，面對(duì)過程，我們應(yīng)該盡自己的全力，做到最好。而面對(duì)結(jié)果，卻需要保持一顆平常心，盈利了，不必太過喜悅，虧損了，也不必太過悲傷。這樣，才不會(huì)被偶然的盈虧輕易擊倒。我相信沒有人會(huì)完全滿足于自己的現(xiàn)狀，筑夢(mèng)踏實(shí)，我們的理想永遠(yuǎn)在前方，而同時(shí)，做好腳下的事。

美國(guó)通貨膨脹數(shù)據(jù)

郭禹緣年初已指出復(fù)蘇階段較大可能出現(xiàn)歐美國(guó)家的惡性通脹。由于全球經(jīng)貿(mào)摩擦、去全球化、關(guān)稅、自然災(zāi)害與全球疫情造成生產(chǎn)鏈及運(yùn)輸鏈斷裂，生產(chǎn)、貿(mào)易及運(yùn)輸成本亦上揚(yáng)，構(gòu)成了成本的推動(dòng)通脹;而疫情后的倉儲(chǔ)擴(kuò)充與報(bào)復(fù)式消費(fèi)，加上歐美各國(guó)的救市方案，大量資金注入加速了需求通脹;而歐美政府赤字及負(fù)債，也造成了貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)。

目前市場(chǎng)最大的憂慮是美國(guó)通脹失控，或出現(xiàn)1979年滯脹狀況，當(dāng)時(shí)通脹高達(dá)13.3%，而失業(yè)率超10%，造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力及大量失業(yè)，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席沃克面對(duì)惡性通脹，被迫提升聯(lián)邦利率至20%，在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)硬著陸情況下，至1982年美國(guó)經(jīng)濟(jì)才重回正軌。當(dāng)然，當(dāng)時(shí)惡性通脹背后與石油危機(jī)有關(guān)，當(dāng)時(shí)油價(jià)從每桶10美元下方升至90美元，同時(shí)因?yàn)椴祭最D森林體系解體上世紀(jì)70年代至80年代美國(guó)購買力貶值大半，加上當(dāng)時(shí)美國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)滯后于新發(fā)展工業(yè)國(guó)，因而造成當(dāng)時(shí)的困局。

如鮑威爾所述，通脹短時(shí)間內(nèi)上升的可能性不低，但若通脹未見惡化，則只對(duì)美元有支持，卻不能惠及金價(jià)。所以，未來焦點(diǎn)落在通脹失控預(yù)期之上，若預(yù)期加強(qiáng)則對(duì)金價(jià)有較大的支持，而非單一的通脹水平所能決定。

黃金或已進(jìn)入第二個(gè)上漲階段

回顧2009-2010年，黃金、美元的兩波行情。郭禹緣曾指出，回顧2009-2010年，黃金、美元都曾經(jīng)歷兩波行情。2008年次貸危機(jī)中，美元大幅升值，金價(jià)下跌，隨后在2009年QE1的放水中，美元和黃金分別出現(xiàn)第一波的貶值和上漲。隨后在2009年底，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已開始復(fù)蘇，政策將逐步退出，這與當(dāng)前的情況類似。但2010年QE1退出之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次下行，美元指數(shù)一度再次升值，資本市場(chǎng)出現(xiàn)再次下跌。隨后伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期的再次上升，美元指數(shù)經(jīng)歷了第二波貶值。而在QE1退出之后，黃金價(jià)格雖經(jīng)歷了短暫的調(diào)整，但隨后由于避險(xiǎn)情緒的升溫，以及二次寬松預(yù)期的升溫，迎來了第二波的上漲。

黃金可能已進(jìn)入本輪大周期的第二個(gè)上漲階段。郭禹緣認(rèn)為，當(dāng)前與2009年底至2010年初的環(huán)境有一定的相似之處，上述所討論的全球流動(dòng)性寬松的力度，無論從宏觀，還是微觀來看都在邊際放緩，而本輪美國(guó)通脹上行壓力可能在未來一段時(shí)間還將處在高位，可能也會(huì)制約市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性寬松的預(yù)期。同時(shí)，大宗商品價(jià)格，疊加體量已龐大的加密貨幣相關(guān)資產(chǎn)的波動(dòng)，都可能意味著近期美國(guó)資本市場(chǎng)的波動(dòng)率可能仍將處于高位，這可能與2010年2季度-3季度有一定的相似之處。而往后看，正如我之前所分析的，美債市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的依賴問題，意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能最終“易松難緊”。無論是當(dāng)前全球資產(chǎn)波動(dòng)率的上升，還是未來潛在流動(dòng)性再次寬松的可能性，都指向黃金可能正處在類似2010年下半年開啟的第二個(gè)上漲階段。

市場(chǎng)可能普遍錯(cuò)誤理解了通脹對(duì)金價(jià)的影響。經(jīng)常有觀點(diǎn)認(rèn)為通脹利好金價(jià)，但這個(gè)觀點(diǎn)是需要有背景支持才可以生效，具體來說就是美聯(lián)儲(chǔ)政策失效，加上通脹持續(xù)失控為前提條件。由于市場(chǎng)上大部份參與者對(duì)于市場(chǎng)一直存在非此即彼的刻板思維，過于簡(jiǎn)要地解讀市場(chǎng)，忽視市場(chǎng)的多元性及條件性，通常會(huì)造成誤判，而金價(jià)在通脹數(shù)據(jù)公布后假升再急跌就是一個(gè)實(shí)例。

目前在黃金如果突破1800美元后，一些多頭可能將更加樂觀。盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員一直在淡化通脹擔(dān)憂，但部分分析師并不這么認(rèn)為。市場(chǎng)認(rèn)為通脹的影響比美聯(lián)儲(chǔ)目前預(yù)期的要嚴(yán)重得多，這將導(dǎo)致資金進(jìn)入像黃金一樣可以對(duì)沖通脹的領(lǐng)域。黃金很有可能在今年下半年達(dá)到2000美元。

從技術(shù)面來看，黃金上破1800后可能會(huì)迎來回調(diào)。日線圖上，RSI指標(biāo)繼續(xù)小幅升至80，表明黃金在技術(shù)上仍處于超買狀態(tài)。如果多頭不能將價(jià)格維持在1800美元上方，獲利了結(jié)可能引發(fā)短期回調(diào)。

如果現(xiàn)貨黃金多頭能夠站穩(wěn)1800美元，上方的初步阻力可能位于1820美元附近，盡管1850-1860美元附近的次級(jí)阻力可能更強(qiáng)。金價(jià)突破這兩個(gè)水平后，阻力將變得相當(dāng)稀少。

黃金操作策略：

多單策略：回落1783-80附近多，止損1775，目標(biāo)1790-1795;

空單策略：反彈1798附近空，止損1805，目標(biāo)1790-1788。(郭禹緣)